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春节前尿素市场分析总结

核心内容概述

本文档主要分析了2026年春节前尿素市场的价格走势、供需变化、库存情况及投资策略，重点关注国内与国际市场动态，并结合图表数据进行深入解读。

主要观点

价格与价差

• 尿素主力收盘价：1788元/吨，较前一周上涨12元。
• 区域市场价：山东、江苏小颗粒尿素市场价分别为1760元/吨和1760元/吨，均上涨10元；河南小颗粒尿素市场价为1740元/吨，未变。
• 基差情况：山东尿素基差-28元/吨，河南-48元/吨，江苏-28元/吨，均有所下降。
• 价差变化：1-5价差、5-9价差、9-1价差均出现波动，反映不同合约间的价格差异。

上游供应

• 产能利用率：截至2026-01-25，尿素企业产能利用率为86.39%，环比上升1.13%。
• 周度产量：尿素周度产量有所增加。
• 开工率：整体开工率上升，气制与煤制开工率均有提升。
• 生产成本与利润：尿素生产成本与利润均有所上升，生产利润为195元/吨，环比上涨10元；出口利润为870.4元/吨，环比下降0.4元。

下游需求

• 复合肥开工率：42.96%，环比上升2.88%。
• 三聚氰胺开工率：63.65%，环比上升1.5%。
• 需求影响：雨雪天气导致采购减弱，但冬腊肥和返青肥持续采购。东北区域需求推动内蒙库存去化，整体尿素厂内库存下降，港口库存保持稳定。
• 出口动态：受伊朗局势影响，国际尿素价格上涨，印度预计再次招标，国内出口配额暂无新消息，需持续关注出口走势及淡储节奏。

尿素库存

• 厂内库存：94.6万吨，环比下降4万吨。
• 港口库存：13.4万吨，环比持平。
• 社会库存：广东与广西社会库存均有所变化，但具体趋势未明确说明。

关键信息

• 市场趋势：尿素现货成交一般，但降价企业表现较好，整体市场呈现震荡偏强走势。
• 投资策略：
  • 单边策略：震荡偏强。
  • 跨期策略：UR05-09合约逢低正套。
  • 跨品种策略：无。
• 风险因素：
  • 装置检修与复产情况。
  • 库存变动情况。
  • 尿素出口影响。
  • 东北采购节奏。

图表概览

• 价格与价差：包含尿素主力合约及各区域市场价走势，以及不同合约间的价差变化。
• 上游供应：涵盖周度产量、开工率、气制与煤制开工率、生产成本与利润等数据。
• 下游需求：涉及复合肥与三聚氰胺开工率、待发订单天数、出口价格与利润等信息。
• 尿素库存：展示厂内库存、港口库存及广东、广西社会库存数据。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616。
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421。

联系人信息

• 杨露露：从业资格号F03128371。
• 刘启展：从业资格号F03140168。
• 梁琦：从业资格号F03148380。

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