20250120-中泰期货-尿素周报_出口情绪扰动盘面价格上涨_期现套利货源持续进场_23页

尿素周报分析总结

交易咨询资格号：证监许可2012112
本报告分析尿素及相关市场的供应、需求、价格及未来走势，重点关注2025年1月21日之前的短期走势。

一、主要观点

上周，尿素市场出现出口预期扰动盘面上行的行情，空头逐渐离场，多头保持了短期偏多思路。出口虽然仍预期利多，但实际出口表现差于预期，全年累计出口量仅为262万吨。

二、市场分析

供应情况

• 国内尿素产量：近几周日均产量分别为1815万吨、1857万吨、1914万吨、1957万吨。
• 当地企业停车或检修情况：上周新增0家停车，恢复6家；本周末预计将有4家停车企业恢复生产。
• 市场价格成本：山西地区以固定床工艺生产的尿素成本约在1510元/吨，近几周价格稳定。

需求及库存

• 农业需求：进入淡季，复合肥开工率约为3892%，部分企业因备货行动而进一步提升开工。
• 火电脱硫脱硝：国内火电发电量同比增长15%，需求持续。
• 库存情况：全国尿素企业总库存量为16295万吨，较上周减少了6.32%，主要因为春节期间收单和下游备货需求增加。

三、策略建议

• 前期推荐多头投资者逐步离场，因部分单边多单已有收益兑现。
• 本周为春节前最后一个交易周，建议市场参与者保持观望。

四、风险提示

• 出口政策与实际成交差异：大量出口预期与实际成交不匹配，视为预期扰动因素。
• 终端需求跟进不足：现货高价成交不畅，压制盘面价格。
• 资金面变化：如遇突发消息（如政策调整、煤炭价格变动），极可能引发市场剧烈波动。

五、数据来源

数据主要来自隆众资讯、海关总署及中泰期货自身整理。

六、免责声明

本报告提及内容仅为研究分享与观点，不构成直接投资建议。市场有风险，投资需谨慎。