20231228-川财证券-光伏行业点评_行业底部信号已现_看好供需两端持续改善_3页_313kb

光伏行业分析总结

核心观点

报告认为光伏行业底部信号已现，供需两端持续改善，板块估值有望修复，长期增长行情可期。

需求端改善

• 国内需求：CPIA上调光伏新增装机预测至160-180GW；11月新增装机同比增长18527%，超出预期。
• 出口情况：11月出口环比微降，降幅边际改善，预计红海局势推升运价影响海外需求提前兑现。

供给端优化

• 硅料、硅片及电池环节产能投放放缓或延期（如TCL中环项目延期）。
• 产能落后企业加速出清，行业集中度提升，促进行业优质发展。

投资建议

关注成本控制能力强、一体化布局优质企业，如天合光能、晶科能源、隆基绿能、通威股份、阿特斯。

风险提示

光伏装机不及预期、产能过剩、上游价格波动及新技术扩能不及预期。