港股市場動態及投資策略總結
核心內容
港股於2016年10月20日表現平淡，恒指收市回吐89點至23304點，國指下跌78點至9641點。總成交金額達545億港元，市場上漲股份626隻，下跌股份852隻。內地經濟數據顯示，第三季GDP增長6.7%，工業增加值增長6.1%，零售銷售增長10.7%，固定資產投資增長8.2%，均符合預期。PPI數據扭轉連續54個月的負增長，顯示工業品價格回升，工業初步走出通縮困局。內地9月新增貸款達1.22萬億元人民幣，遠高於預期，反映信貸環境持續寬鬆。
主要觀點
- 內地經濟表現：內地經濟數據整體符合預期，但工業增長乏力，需中央政策支持。
- 樓市與信貸：樓市泡沫擴大，地方地府出手調控，預計中央將繼續支持基建及汽車板塊。
- 港股走勢：恒指在23000點附近震盪，若失守可能下試22300點，若守穩則可能在23000至24000點之間波動。
- 投資策略：部分公司如耐世特因訂單流強勁及產品線優化，獲維持「買入」評級並提高目標價。
关键信息
耐世特（1316 HK）
- 目標價：提高至12.50港元，潛在升幅為21.4%。
- 預測調整：2016年至2018年每股盈利預測分別上調4%、8%、16%。
- 業務動態：
- 累計簽約訂單量達240億美元。
- 新產品數量增加至24款，2016年預計推出34款。
- 建設新廠房以提升生產能力，墨西哥及印度的新廠將於2017年及2016年11月投產。
- 研發先進駕駛員輔助系統及網絡安全解決方案。
- 財務預測：
- 2016年預測淨營業額39億美元，息稅折舊攤銷前利潤5.84億美元。
- 2017年預測淨營業額44.1億美元，息稅折舊攤銷前利潤6.58億美元。
- 2018年預測淨營業額49.2億美元，息稅折舊攤銷前利潤7.37億美元。
- 估值：2017年預測市盈率為10倍，市賬率為2.5倍，股本回報率為27.7%。
康师傅控股（322 HK）
- 建議：沽售。
- 目標價：8.22/8.00港元。
- 止蝕位：9.16港元。
- 技術分析：股價跌破0.38倍回撤水平，可能測試0.62倍回撤水平，若跌破心理支持位8.00港元，或進一步下跌至1個月低位。
敏華控股（1999 HK）
- 建議：沽售。
- 目標價：5.00/4.86港元。
- 止蝕位：5.60港元。
- 技術分析：股價略高於保力加通道中線，可能測試保力加通道底5.00港元，若失守，或進一步測試1個月低位。
市場指數與表現
| 指數 |
前收市 |
變動 (%) |
年初至今 (%) |
| 恒指 |
23,305 |
-0.4 |
6.3 |
| 即月期指 |
23,279 |
0.5 |
6.7 |
| 國指 |
9,641 |
-0.8 |
-0.2 |
| 滬綜指 |
3,085 |
0.0 |
-12.8 |
| 道指 |
18,203 |
0.2 |
4.5 |
| 標普500 |
2,144 |
0.2 |
4.9 |
| 日經225 |
16,999 |
0.2 |
-10.7 |
| 德國DAX |
10,646 |
0.1 |
-0.9 |
| 巴黎CAC |
4,520 |
0.3 |
-2.5 |
最大成交股份
| 股份 |
股價 (港元) |
變動 (%) |
成交金額 (億港元) |
| 腾讯控股 |
212.80 |
0.2% |
16.13 |
| 香港盈富基金 |
24.05 |
-0.4% |
15.85 |
| 中国人寿 |
20.15 |
-2.7% |
13.09 |
| 中国移动 |
92.85 |
-0.5% |
10.63 |
| 汇丰控股 |
59.05 |
0.1% |
10.48 |
最大升幅股份
| 股份 |
股價 (港元) |
變動 (%) |
成交金額 (百萬港元) |
| 英特爾 |
290.00 |
184% |
0.0 |
| 思科系統 |
80.00 |
60% |
0.1 |
| 家夢控股 |
0.10 |
27% |
7.7 |
| 南海石油 |
0.12 |
32% |
69.86 |
| 中油港燃 |
0.14 |
21% |
0.32 |
最大跌幅股份
| 股份 |
股價 (港元) |
變動 (%) |
成交金額 (百萬港元) |
| CREATIVE |
- |
- |
- |
| CHINA H |
1.03 |
-15% |
7.5 |
| 安進公司 |
444.00 |
-33% |
0.0 |
| ALLIED |
- |
- |
- |
| SUSTAINAB |
0.41 |
-37% |
25.3 |
| 星巴克 |
58.00 |
-67% |
0.0 |
| 微軟 |
50.00 |
-70% |
0.0 |
市場動態與政策影響
- 人民幣信貸：9月新增貸款達1.22萬億元人民幣，遠高於預期，反映信貸環境寬鬆。
- 樓市監管：地方地府出手調控樓市，預計中央將繼續支持基建及汽車板塊。
- 滬港通與港股通：滬股通餘額達125.83億元人民幣，港股通餘額達103.45億元人民幣，均接近額度上限。
- 經濟數據：內地服務業潛在增長率為8%，可拉動GDP增長4至4.4個百分點。
新股與異動股份
- 中糧肉食：今日起至24日進行公開招股，每手入場費約2676.7港元。
- 異動股份：人和商業、九興控股、中國水務、石四藥集團、哈爾濱電氣、南華金融等表現異常。
警告與風險提示
- 中車時代電氣：首三季營業額上升9.4%，但毛利率下降2.8個百分點，純利下跌1.4%。
- 中国人壽：發出盈警，預計第三季度淨利潤減少60%。
- 中國聯通：首三季度應佔盈利下降80.6%，但已有所改善。
- 風險提示：需關注美國汽車銷售放緩及中國樓市泡沫對經濟的影響。
警告與披露聲明
- 本報告由UOB Kay Hian (Hong Kong) Limited編製，僅供參考，不構成買賣建議。
- 建議投資者在進行投資前諮詢財務顧問，以評估投資產品的適合性。
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附注
- 資料來源：彭博、大華繫顯、www.baogaoba.xyz
- 報告日期：2016-10-20
