20161020-大华继显-市场动态_内地数据缺乏惊喜_港股上升动力不足_11页_927kb

港股市場動態與投資策略總結

核心內容

港股在2016年10月20日表現平淡，恒指收市回吐89點至23304點，國指下跌78點至9641點。整體市場缺乏明確的上升動力，主要指數維持在23000點附近，若失守該點位，可能下試22300點。內地經濟數據表現平平，第三季GDP按年增長6.7%，工業增加值增長6.1%，零售銷售增長10.7%，固定資產投資增長8.2%。這些數據符合預期，但顯示出內地工業增長乏力，不過PPI扭轉連續54個月的負增長，顯示工業品出廠價格逐步回升。

主要觀點

• 內地經濟數據：內地經濟數據表現平平，工業增加值低於預期，但PPI扭轉負增長，顯示工業品價格回升。
• 樓市與貸款：內地9月份新增貸款達1.22萬億元人民幣，遠超預期，反映樓市泡沫持續擴大，地方地府已出手調控。
• 港股走勢：港股缺乏方向，恒指和國指均下跌，但市場預期中央將繼續加大對基建及汽車板塊的扶持。
• 耐世特（1316 HK）：因訂單流加強和產品線更新，提高目標價至12.50港元，維持「買入」評級。
• 康師傅控股（322 HK）與敏華控股（1999 HK）：兩家公司均被建議沽售，目標價與止蝕位已設定，市場預期其股價將測試支持位。

關鍵信息

港股表現

• 恒指收市報23304點，下跌0.4%。
• 國指收市報9641點，下跌0.8%。
• 全日總成交545億港元，上升股份626隻，下跌股份852隻。

耐世特（1316 HK）

• 股價自2016年8月被調高至「買入」評級後，已上漲36%。
• 提高目標價至12.50港元，預計2016至2018年每股盈利分別上調4%、8%及16%。
• 產品線強勁，推出七款新產品，預計2016年將推出34款產品。
• 在墨西哥及印度興建新廠房，提升製造能力。
• 管理層預計2016年「從訂單到交付」的簽約訂單量維持約240億美元。

康師傅控股（322 HK）

• 上日收市價為8.77港元，下跌至0.38倍回撤水平。
• 建議沽售，目標價為8.22/8.00港元，止蝕位為9.16港元。
• 市場預期其股價將測試0.62倍回撤水平及心理支持位。

敏華控股（1999 HK）

• 上日收市價為5.35港元，略高於保力加通道中線。
• 建議沽售，目標價為5.00/4.86港元，止蝕位為5.60港元。
• 預期股價將測試保力加通道底及1個月低位。

市場預測與估值

• 恒指預期在23000至24000點之間波動。
• 耐世特預期市盈率為11.9倍，與恒指相比，估值較低。
• 耐世特的資本回報率為18.1%，高于同業平均水平。

其他個股表現

• 中車時代電氣（3898 HK）：首三季營業額上升9.4%，純利下跌1.4%。
• 中國人壽（2628 HK）：發出盈警，預計第三季度淨利潤減少60%。
• 中國聯通（762 HK）：首三季度盈利下降80.6%，但較去年同期有所改善。
• 361度（1361 HK）：第三季度同店銷售增長7.3%，渠道存貨比4.2倍。
• 中糧肉食（1610 HK）：進行公開招股，每手入場費約2676.7港元。

市場動態與金融事件

• 滬股通餘額為125.83億元人民幣，港股通餘額為103.45億元人民幣。
• 10月份預計除淨公司數目為2間，影響恒指約34點；11月份預計除淨公司數目為6間，影響恒指約33點。
• 人民銀行進行逆回購操作，淨投放400億元人民幣。
• 國家統計局預計「十三五」期間中國服務業對GDP增長的貢獻率為50%至55%，將拉動GDP增長4至4.4個百分點。

行業與公司消息

• 珠海市要求開發企業實行一對一認籌。
• 太平洋人壽保險按年增長31.0%，太平洋財產保險按年增長1.2%。
• 中廣核電力九個月核電機組總上網電量增長31.2%。
• 大唐新能源九個月發電量增長9.3%。

技術分析

• 恒指走勢圖顯示市場在23000點附近波動。
• 耐世特與康師傅控股、敏華控股的技術分析顯示其股價可能進一步下跌。

結論

整體而言，港股在缺乏明確上升動力的情況下，市場預期將繼續在23000至24000點之間波動。內地經濟數據顯示工業增長乏力，但PPI扭轉負增長，顯示工業品價格逐步回升。耐世特因訂單流加強及產品線更新，被建議買入，目標價提高至12.50港元。康師傅控股與敏華控股則被建議沽售，預期其股價將測試支持位。其他個股表現不一，部分因市場因素或公司業績下滑而下跌。