20151108-中国银河-轻工制造行业周报_IPO恢复后仍需在存量博弈中精选个股_28页_2mb

轻工制造业行业周报总结

核心内容概述

2015年11月8日发布的轻工制造业行业周报指出，在IPO恢复的背景下，尽管板块整体普涨，但市场仍处于存量博弈状态，需精选个股。报告重点推荐了晨鸣纸业、东港股份、奥瑞金、索菲亚及青岛金王等公司，并分析了行业上下游数据及重要公告。

主要观点

1. IPO恢复与市场风格转变

   • 上周上证综指因券商股上涨6.1%，但周五风格转向中小创，IPO恢复仅利好券商板块。
   • 在存量博弈中，需精选个股，重点推荐晨鸣纸业、东港股份、奥瑞金、索菲亚及青岛金王。

2. 个股推荐逻辑

   • 晨鸣纸业：国改基本坐实，融资租赁业务持续放量，预计2015年净利润增长60-70%，融资租赁业务增长迅猛，公司具备成本与项目优势。
   • 东港股份：受益于《互联网+税务行动计划》，电子发票渗透率提升，公司占据1.5个一线城市发票平台，龙头地位显著，二股东大规模增持，看好公司前景。
   • 奥瑞金：外延扩张逻辑验证，拟非公开发行25亿元，大股东与管理层认购40%，公司加速转型为综合大包装服务商，二维码项目快速落地。
   • 索菲亚：定制家具领域的龙头企业，持股计划绑定多方利益，线上与线下渠道协同发展，预计2015年净利润4.5亿元，当前估值合理。
   • 青岛金王：深度布局化妆品生态圈，撤回筹备一年的定增加速布局，拟实行1:9高杠杆员工持股计划，展现大股东对公司信心。

3. 行业动态与数据

   • 造纸业：纸张价格稳定，国内纸浆价格小幅下降，国际浆价有所波动，短纤浆需求旺盛，价格维持高位。
   • 塑料包装：原油与LLDPE价格上涨，PVC价格保持不变，塑料包装行业受原材料价格影响显著。
   • 金属包装：镀锡薄板价格下跌，影响行业利润。
   • 家具产业：2015年9月家具零售额增速累计16.70%，行业保持稳健增长。
   • 金银珠宝业：黄金价格分化，白银价格小幅下跌，行业面临一定压力。
   • 制鞋业：牛皮价格下跌，影响企业成本。

4. 公司重要公告

   • 奥瑞金：筹划对某中国包装行业上市公司战略投资，停牌推荐。
   • 劲嘉股份：子公司与贵州顺丰签订物流基地租赁合同，推动业务发展。
   • 广东甘化：董事长增持公司股份，显示对公司未来发展的信心。
   • 升达林业：增资扩股，收购三家子公司，提升公司综合竞争力。
   • 宜华木业：与新加坡公司BEM进行重大资产重组，拓展皮革家具业务。
   • 齐心集团：拟收购志诚泰和100%股权，完善第三方办公设备业务布局。

关键信息

• 行业整体表现：轻工板块本周涨幅低于大盘，造纸包装涨幅居前。
• 政策影响：《互联网+税务行动计划》推动电子发票发展，利好东港股份。
• 公司动态：
  • 晨鸣纸业完成国资委股权转让，融资租赁业务放量。
  • 奥瑞金拟非公开发行25亿元，大股东与管理层认购，提升公司资本实力。
  • 索菲亚实施员工持股计划，绑定多方利益，提升公司发展动力。
  • 青岛金王布局化妆品生态圈，拟收购多家企业，拓展业务范围。
• 市场趋势：废纸回收利用率提升，但回收率仍待提高；国际浆价波动，短纤浆需求旺盛，价格高位；国内改性塑料企业加快国际化步伐。

下周提醒

• 股东大会召开：熊猫金控、万顺股份、山东华鹏、石岘纸业、松发股份、青山纸业、奥瑞金、金一文化、上海绿新、ST南纸、永艺股份、易尚展示、高乐股份。
• 限售股解禁：子新材（2015.12.3）、岳阳林纸（2015.12.18）、丽鹏股份（2015.12.24）。

行业展望

• 造纸业：维持谨慎推荐，纸浆价格波动大，短纤浆需求旺盛。
• 塑料包装：受原油价格影响显著，LLDPE价格上涨，PVC价格稳定。
• 金属包装：镀锡薄板价格下跌，影响公司利润。
• 家具产业：行业保持稳健增长，需关注下游需求变化。
• 金银珠宝业：黄金价格分化，白银价格下跌，行业面临一定挑战。
• 制鞋业：牛皮价格下跌，影响企业成本控制。

总结

本周轻工板块整体涨幅低于大盘，需在存量博弈中精选个股。晨鸣纸业、东港股份、奥瑞金、索菲亚及青岛金王是重点推荐标的，分别受益于国企改革、互联网+税务计划、外延扩张、渠道优化及化妆品生态圈布局。行业上下游数据波动较大，纸浆价格维持高位，塑料包装受原材料影响显著，金属包装价格下跌，需关注行业周期性变化。下周将有多家上市公司召开股东大会及限售股解禁，投资者需关注相关公告及市场反应。