20160905-华创证券-非银金融周观察_存量博弈格局不变_保驾护航靠精选个股_14页_869kb

行业周报总结

核心内容

本周非银金融行业整体呈现震荡格局，市场活跃度有所回升但整体仍处存量博弈状态。监管政策持续收紧，对资管产品刚性兑付、违规配资、险资举牌等行为进行严格限制，旨在防范风险、规范市场。同时，政策导向推动行业转型，尤其是证券和保险行业在互联网金融和业务创新方面展现出一定潜力。

主要观点

• 市场表现：沪深300指数微涨0.21%，创业板指下跌0.86%。券商指数上涨0.40%，保险指数上涨2.74%，均跑赢大盘。但A股日均成交量环比下降10.23%，市场情绪偏谨慎。
• 监管动态：证监会加强对资管业务的监管，打击刚性兑付和违规配资，同时优化创业板发审委结构，提高效率。保监会则从股东准入和股权管理方面规范险资举牌行为，防止险企成为融资平台。
• 宏观政策：国务院提出完善新三板交易制度，支持国有企业设立创投企业，进一步推动多层次资本市场发展。
• 行业发展趋势：证券行业在互联网化转型、业务协同方面有所进展，保险行业则在互联网化获客和精准识别客户需求方面取得突破。
• 投资建议：推荐投资者选择业绩稳健的个股，强烈推荐安信信托、辽宁成大、东兴证券等公司，因其在中报表现和业务转型方面具有优势。

关键信息

一、市场概况

• 沪深300指数上涨0.21%，创业板指下跌0.86%。
• 券商指数上涨0.40%，保险指数上涨2.74%。
• A股日均成交量4359.23亿元，环比下降10.23%。
• 两融余额9030.20亿元，环比上涨0.44%，但融资买入额显著下降。

二、监管动态

• 证监会：严厉打击资管产品刚性兑付、违规配资等行为，优化创业板发审委结构，提高效率。
• 保监会：规范险资举牌行为，防止险企成为融资平台；对险企股东进行分类管理，单一股东持股上限提至51%。

三、宏观政策

• 国务院首次提出完善新三板交易制度，支持国有企业设立或参股创投企业和母基金。
• 我国新增7个自贸试验区，推动区域经济发展和金融开放。

四、上市公司重要事项

• 渤海金控：拟通过全资子公司购买飞机租赁资产包，计划H股IPO。
• 东兴证券：与大连银行签订战略合作备忘录，筹划增发。
• 安信信托：一季度业绩超预期，预计全年净利润目标24亿元。
• 东方财富：完成互联网金融布局，拥有券商牌照，未来有望受益于佣金率松绑。

五、重点公司逻辑分析

• 东兴证券：背靠东方资产，不良资产管理业务进展明显，增发后资本实力增强。
• 光大证券：布局互联网金融，推动H股IPO，具有较强的业务弹性。
• 安信信托：业绩表现亮眼，具备较强的资本运作和外延扩张能力。
• 辽宁成大：互联网保险发展迅速，业务转型效果显著。
• 中国平安：估值优势明显，互联网金融业务发展迅速，具备长期投资价值。
• 中国太保：个险新单增长稳定，利润率有望提升。

六、数据追踪

• 融资融券：两融余额维持在9000亿元上方，但融资买入额下降。
• 资管产品：上周资管产品成立规模有所增加，主要集中在债券型产品。
• 解禁情况：近期有多家上市公司面临解禁，需关注市场反应。

风险因素

• G20峰会结束，领导层对指数放松要求，可能带来市场波动。

行业评级

• 行业评级：推荐（预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上）。
• 公司评级：强烈推荐（预期未来6个月内超越基准指数20%以上）。

附录

投资建议公司及评级

评级体系说明

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间；
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

行业投资评级说明

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%—5%；
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

分析师声明

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