20240309-招商期货-玻璃纯碱周报_供应大玻璃累库_纯碱延续降价趋势_26页_1mb

玻璃供应持续增加库存：近期玻璃产量增速约10%，总产量高企，但需求恢复缓慢，尤其房地产相关政策虽有扶持（如城中村改造），传导效果有限。下游深加工订单饱和度不均，多数企业排单量低，预计未来供需压力加剧库存累积，玻璃价格继续回调，建议逢高保值。

纯碱产量激增价格下跌：产能利用率提升至90%，企业如远兴能源和青海昆仑碱复产，导致供应过剩。价格跌破1900元附近，触近生产成本，波动加剧。库存累积，下游需求如光伏玻璃维持高位，但轻碱需求未恢复。建议空05买09反套操作，降低风险。

总体市场展望：春节后玻璃和纯碱均现累库趋势，需求改善力度不足，期货持仓和基差变化反映供大于求。风险点包括房地产超预期复苏，但目前建议以保守策略为主，关注库存和成本压力。