20170320-东兴证券-农林牧渔行业2017年3月第3周周报：生猪存栏降幅收窄，禽类价格回升_24页_1mb

农林牧渔行业2017年3月第3周周报总结

核心内容概述

本报告为2017年3月第3周的农林牧渔行业周度报告，主要分析了行业整体表现、各子行业动态、重点公司数据及投资策略。整体行业指数下跌0.06%，跑输沪深300指数约0.60个百分点，跑输整体大盘约0.83个百分点，位于申万28个行业第23位。报告指出，投资主线为政策推动和供给侧改革标的以及后周期相关标的，并重点推荐了京蓝科技、雏鹰农牧、荃银高科、禾丰牧业、金河生物。

主要观点

市场行情回顾

• 上周（2017年3月13日-3月17日），农林牧渔（申万）指数下降0.06%，跑输沪深300约0.60个百分点，跑输整体大盘约0.83个百分点。
• 农林牧渔子行业中，粮油加工涨幅最大（2.9%），果蔬加工跌幅最大（-1.7%）。
• 本周涨幅前五的公司为：仙坛股份（6.3%）、天山生物（5.0%）、荃银高科（4.5%）、西王食品（4.4%）、千足珍珠（4.2%）。
• 跌幅前五的公司为：新赛股份（-4.4%）、金健米业（-3.7%）、福建金森（-3.5%）、海利生物（-2.9%）、香梨股份（-2.8%）。

农产品数据跟踪

• 生猪市场：生猪价格为15.89元/公斤，周跌幅2.22%；仔猪价格为50.95元/公斤，周跌幅0.33%。猪粮比价为9.24，较上周下降2.2%。由于猪肉消费季节性下降，短期内猪价仍以小幅下跌为主，但随着生猪产能恢复，预计5月份前后将止跌企稳。
• 家禽市场：肉鸡、鸡苗价格均上涨，白羽肉鸡均价6.57元/公斤，周涨幅14.5%；鸡苗均价1.25元/羽，周涨幅4.2%。毛鸡出栏量不足，导致供不应求，鸡苗价格回升。引种断档的逻辑未变，白羽肉鸡景气后期将逐步兑现。
• 水产市场：草鱼、鲤鱼价格略有下降，鲍鱼价格大幅下跌12.5%。其他水产如海参、对虾价格保持稳定。
• 农作物市场：玉米、稻谷、小麦、大豆和棉花国内价格下降，国外价格上升；豆粕国内价格上升，国外价格下降；糖国内外价格均下降。

行业要闻

• 农业部召开2017年四大作物良种重大科研联合攻关部署会，强调推进农业供给侧结构性改革，加快种业由产量数量型向绿色效益型转变。
• 强化科技创新，深耕农业供给侧改革，重点包括优化科技资源布局、推进重大科研攻关、深化科技体制改革。
• 《“十三五”新增1亿亩高效节水灌溉面积实施方案》明确，到2020年全国高效节水灌溉面积将达3.6亿亩，占灌溉面积比例提高至32%以上。

关键信息

• 投资策略及重点推荐：投资主线包括政策推动和供给侧改革标的、后周期相关标的。重点推荐京蓝科技、雏鹰农牧、荃银高科、禾丰牧业、金河生物。
• 上周投资组合：京蓝科技（20%）、雏鹰农牧（20%）、荃银高科（20%）、禾丰牧业（20%）、金河生物（20%），组合收益率-1.09%，跑输沪深300指数1.62%，跑输行业指数1.04%。
• 本周投资组合：与上周相同，权重均为20%。
• 重点公司公告：
  • 吉林森工：为全资子公司提供3,000万元银行授信额度担保。
  • 大北农：以1650万美元收购美国华多公司100%股权。
  • 众兴菌业：完成债务重组，已结清全部债务。
  • 天邦股份：非公开发行股票，募集资金净额14.64亿元。
  • 隆平高科：以7,097.21万元收购湖北惠民农业科技有限公司股权。
  • 华英农业：为控股子公司提供不超过1600万元的保证担保。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

行业重点公司盈利预测与评级

风险提示

• 政策推进不达预期。

附录

• 分析师简介：徐昊，会计学硕士，7年食品饮料行业研究经验。
• 联系人简介：程诗月，美国马里兰大学金融学硕士，2017年加入东兴证券从事农林牧渔行业研究。
• 免责声明：本报告由东兴证券研究所撰写，引用信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，仅供参考，不构成投资建议。