20230827-国盛证券-量化周报_市场重回震荡筑底状态_22页_2mb

市场走势分析：本周（8月21日至8月25日）上证指数全周收跌1.14%，确认日线级别下跌。目前市场短期处于胶着状态：上证50、沪深300、中证500仅确认下跌，短期释放信号环比走弱；而中证1000、创业板指、深证成指下跌充分，历史结束概率较高。中期层面，上证指数周线级别下跌确认，中证50也在周线下跌中，表明市场将重新进入震荡筑底状态。

市场行业分析：中期看多汽车、传媒、医药、钢铁板块，看空军工、食品饮料、交运、消费者服务板块。风险提示：当前市场缺少明确驱动，需警惕行业方向性误判。📊

市场景气与情绪观察：A股景气指数（-0.39）低位震荡，已进入下行中继阶段，历史规律相似状态下尚需等待二次加速下跌确认。情绪指数继续看空：趋势类指标显示分歧恶化，成交指标信号看空，投资者情绪整体偏悲观。📉 但中报披露预告较好的周期品个股或出现超额表现，具体需结合分化逻辑判断。

投资机会：本周主题推荐“ChatGPT”及中证500、沪深300指数组合跑赢基准，Alpha层面策略组合表现突出。市场风格偏好继续强化大市值、强动量、高盈利因子维度，配置层面风电、煤炭、医药等行业跑赢大盘，但需注意机械、电力设备等板块短期回撤风险。

风险提示：市场波动率抬升引发Beta收缩，交易层面存在一定止盈需求。波动率与成交额双异动风控指标较之前两周更加偏空，需警惕8月30日之后的市场探底意愿强化。量化策略有效性存在不确定性，模型回测部分因子套牢待解。另外，行业政策预期调整需具体关注其催化兑现程度，建议依据板块轮动确定性择时参与。