20230827-开源证券-可转债周报_市场正在筑底_13页_2mb

固收定期策略报告总结

市场回顾

• 本周（821-825），转债市场跌幅小于正股，行业普跌，可选消费和材料行业跌幅居前。低等级、高价、中小盘转债跌幅较大，个券涨少跌多。转债价格下降，中位数价格环比降322元，转股溢价率上升357百分点。
• 正股市场：A股整体市盈率处于历史低位，行业估值分化，价值风格PE和PB估值位于低位。成交量上升，换手率提高，北向资金净流出。

市场前瞻

• 市场正在筑底，政策支持（如LPR下调、地产和产业政策）有望短期改善情绪，中期受益于经济数据回升。建议关注地产基建链、大消费、金融等内需扩大的板块，保持中性仓位，布局高股息防御性股票和转债。

风险提示

• 主要风险包括公司信用风险、转债供给风险和经济恢复不及预期。政策和市场变化可能导致不确定性。