20250226-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_16页_5mb

国泰君安期货晨报总结（2025年2月26日）

报告概览

本报告由国泰君安期货研究所发布，聚焦贵金属及基本金属的期货市场分析。主要涵盖黄金、白银、铜、铝、氧化铝、锌、铅、锡等商品。分析基于基本面数据、市场动态和趋势强度评估，提醒读者关注免责条款。

重点商品分析

• 黄金: 承压下行，国内市场和国际市场受外部因素影响，预期价格压力持续。

• 白银: 震荡回落，短期内无明显支撑因子，趋势中性偏弱。

• 铜: 美国加征关税预期推动价格上涨，市场对供应限制敏感，短期看涨。

• 铝: 小幅震荡，基本面数据稳定；强调中国铝业技术进步（低品位铝土矿重选技术，成本降低，产量提高），以及国外项目（Canyon Resources铝土矿进展）提供供应保障；趋势强度0，面临中性判断。

• 氧化铝: 低位整理，需求疲软，库存低位支撑；趋势强度0，市场稳定预期。

• 锌: 现货成交转好，下方空间或有限；进口盈亏改善，废料需求支撑价格；趋势强度0，波动性较高。

• 铅: 震荡运行，供需平衡不佳；铅锭现货进口亏损扩大，再生铅影响价格；趋势强度0，中性偏弱。

• 锡: 承压下行，受下游需求减弱影响。

关键新闻和动态

• 铝业新闻: 中国铝业技术突破，实现低品位铝土矿高效利用；Canyon Resources在喀麦隆铝土矿项目获政府批准。
• 经济新闻: 美国财长贝森特言论，暗示10年期美债收益率自然下降，并指出关税目标，可能影响全球金属市场波动。

趋势强度和整体判断

所有研究商品的趋势强度均为0（中性），无明显强弱偏差。多数商品因外部因素如关税和供应动态保持震荡或稳态。投资者需综合市场数据并注意风险。

注意：此报告仅供参考，不构成投资建议。详情见正文，遵守相关法律法规。