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本报告为广发期货2025年2月26日出具的市场分析摘要，基于各板块的最新情况，提供简要总结。报告强调所有观点仅供参考，请先阅读免责声明。总体市场情绪偏谨慎，政策和供需因素成为主要驱动。

市场总体概述：当天A股市场整体回调，主要股指如上证、深成指和创业板指均下跌，成交量环比缩量，北向资金成交额下降。国内商品市场震荡为主，贵金属受消息影响波动加剧，黑色金属和能源化工受关税预期拖累，农产品价格局部调整。

主要板块分析：

• 股指期货：市场情绪退潮，上证指数收跌，期指全线跟跌，基差率变化大。操作建议关注两会政策利多，择机做多；需警惕情绪化波动。
• 贵金属：金价盘中跳水，受通胀预期修正影响；白银波动大，建议逢高做空虚值期权；黄金维持震荡上行趋势。
• 有色金属：铜价受供应趋紧支撑，建议75000-80000区间操作；锡、镍等维持高位震荡，关注供需修复。
• 黑色金属：钢材库存累库放缓，操作区间参考3200-3400元；铁矿石和焦炭供需矛盾持续，建议区间交易。
• 农产品：豆粕现货价格下降，关注政策抛储；生猪二育支撑下滑；玉米震荡调整；白糖原糖反弹有限。
• 能源化工：原油受关税政策拖累偏弱震荡；尿素库存压力大，建议逢低做多；PTA和短纤需求跟进慢，走势偏弱。

操作建议和风险：短期多空因素交织，建议控制仓位，关注政策落地情况；推荐区间交易和期权策略（如宽跨式）。风险包括外部关税、地缘冲突和库存累积。

免责声明：本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。期市有风险，入市需谨慎。

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