20250226-金石期货-棉花_郑棉盘中跌下13800_美元走弱带动美棉_4页_767kb

棉花期货市场简报：短期震荡与风险展望

一、市场概况

郑棉主力合约小幅下跌0.25%，收于13830元/吨；ICE美棉隔夜上涨0.77%。国内郑棉盘中一度跌至13800元关口，高多需警惕。美棉受美元走弱推动，但种植面积预期减少，供需变化需持续关注。预计郑棉短期内维持震荡，外盘走势、政策及消费旺季是未来变动态能的关键变量。

二、基本面数据解读

1. 进口棉库存：青岛、南通和张家港未通关外棉库存环比增0.36万吨，总量约42.45万吨。
2. 种植与出口：巴西播种率逼近100%，但同期中国能区植棉意向面积同比涨0.8%，黄河流域降幅扩大至67%。美棉出口较活跃，但装船进度趋缓。
3. 检验与加工：全国棉花日增量达16.6万吨（同比增16%），新疆贡献显著。

三、外部风险与策略

• 贸易摩擦：加墨关税落地时间不明，市场存在情绪扰动可能。
• 轧差利润有限：国内需求旺季预期尚存，但缺乏向上驱动，高位多头持仓需关注止盈压力。
• 盘面建议：短期操作建议暂观望，关注9-1价差变化；中长期需跟踪政策及汇率波动。

四、结论与免责声明

短期郑棉维持区间震荡，波动空间有限；核心扰动来自政策加倍及汇率变轨。建议投资者警惕美棉预期分歧加大，利用基差数据动态调整策略。
（注：市场有风险，买卖需谨慎。本分析基于2025年2月市场数据，非即时行情。）