20250709-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_14页_5mb

• 核心观点: 2025年7月9日期货商品研究晨报分析显示，国际市场受特朗普关税政策和宏观经济数据影响，金属价格呈现多空交织格局，多数品种趋势中性或偏弱。主要受关注的重点包括黄金、白银、铜等。以下是详细总结：

• 黄金: 非农数据超预期表现，支撑黄金价格。价格波动受美元指数和地缘政治风险驱动，短期可能继续上行。

• 白银: 继续冲高运行，与黄金相关联，价格受工业需求和避险情绪影响。

• 铜: 美国可能对铜加征关税，导致美铜价格大涨，趋势强度中性偏强，但需警惕关税执行不确定性。

• 锌: 短期区间运行，受供应链和库存影响，价格波动较小。

• 铅: 预期支撑，价格稳定，主要由生产成本支撑。

• 锡: 价格走弱，受需求和供应过剩影响，趋势强度偏弱。

• 铝及相关品种: 包括氧化铝和铸造铝合金，呈现区间震荡，价格受产能和库存影响。

• 镍和不锈钢: 上方弹性受限，镍价低位承压，不锈钢库存轻微消化但弹性有限，市场观望气氛浓厚。

• 宏观影响: 关键因素包括特朗普关税政策（如8月1日对等关税生效）、美国非农数据、美联储就业预期、以及全球贸易紧张局势，这些因素对铜、黄金等品种影响显著。

总体而言，报告强调需关注风险事件，投资决策应结合基本面数据和风险评估。