20180906-永丰金证券-固定收益市场评论_美欧元债市_4页_630kb
报告摘要
永豐金證券固定收益市場評論總結
核心內容概述
本評論涵蓋美、歐、人民幣及台幣債市的最新數據與市場動態，並分析相關經濟指標與事件對市場的影響。整體顯示美債利率漲跌不一，殖利率曲線陡化；歐債市場受英國退歐談判進展影響，德國國債走低，義大利國債看漲；人民幣債市受中美貿易戰陰影影響，匯率走弱，央行流動性操作引發市場關注；台幣債市受美債利率鬆動影響，利率走揚，市場預期未來交易區間。
美歐元債市分析
美國公債利率
- 五年期公債：殖利率下跌0.3 bp至2.77%
- 十年期公債：殖利率上漲0.4 bp至2.90%
- 三十年期公債：殖利率上漲1.78 bp至3.08%
- 美債曲線：殖利率曲線陡化，反映市場對長端債券的避險情緒上升。
德國公債利率
- 五年期公債：殖利率下跌2.90 bp至-0.18%
- 十年期公債：殖利率上漲2.30 bp至0.38%
- 三十年期公債：殖利率上漲1.70 bp至1.05%
- 德債曲線：殖利率曲線走平，受英國退歐談判進展影響，德國國債走低。
股票市場
- 道瓊工業：25974.99，上漲0.09%
- 那斯達克：7995.17，下跌1.19%
- S&P 500：2888.60，下跌0.28%
- 德國工業：12040.46，下跌1.39%
- 英國FTSE：7383.28，下跌1.00%
- 法國CAC：5260.22，下跌1.54%
外匯市場
- 歐元兑美元：1.16，上漲0.45%
- 美元兑日圓：111.28，下跌0.27%
- 美元兑人民幣：6.83，上漲0.07%
CDS市場
- 美國5年國債CDS：數據未提供
- 德國5年國債CDS：10.44，下跌0.28 bp
- 義大利5年國債CDS：245.14，下跌1.79 bp
- 西班牙5年國債CDS：66.45，上漲0.31 bp
- 法國5年國債CDS：25.00，下跌0.24 bp
- 中國5年國債CDS：60.05，下跌1.81 bp
- 韓國5年國債CDS：40.39，數據未提供
人民幣債市分析
在岸與離岸人民幣債券
- 五年期公債：在岸利率3.39%，離岸利率3.59%，在岸利率下跌1.25 bp，離岸利率上漲0.14 bp
- 十年期公債：在岸利率3.63%，離岸利率3.92%，在岸利率上漲1.84 bp，離岸利率未提供
- 二十年期公債：在岸利率4.00%，離岸利率4.04%，在岸利率持平，離岸利率下跌0.06 bp
汇率與利率
- 人民幣即期匯率：6.84，下跌0.07%
- 人民幣一月遠期匯率：6.84，下跌0.01%
- 人民幣三月遠期匯率：6.83，持平
- 人民幣六月遠期匯率：6.83，持平
- 7D Repo利率：在岸為2.815%，離岸為3.3%
- 3M Shibor利率：在岸為3.34%，離岸為3.445%
- CNY IRS利率：一年期2.815%，二年期2.92%，三年期3.035%，四年期3.145%，五年期3.235%
- CNH IRS利率：一年期3.3%，二年期3.445%，三年期3.55%，四年期3.615%，五年期3.7%
- CNH CCS利率：三月期3.34，六月期3.41，一年期3.54，三年期3.82，五年期3.84
市場動態
- 人民幣即期匯率創8月24日以來新低，受美元強勢影響。
- 中美貿易戰陰影持續影響人民幣匯率，市場預期人民幣進一步貶值。
- 中國央行進行定向正回購操作，回收流動性約3000億元人民幣，市場認為此為「收短放長」策略。
- 銀行間7天期回購利率逼近政策利率，顯示短期流動性過度淤積。
台幣債市分析
台幣公債利率
- 五年期公債：0.68%，下跌0.70 bp
- 十年期公債：0.84%，下跌0.22 bp
外匯市場
- 美元兑台幣：30.78，下跌0.07%
- 歐元兑台幣：35.84，上漲0.69%
- 港幣兑台幣：3.92，下跌0.08%
- 人民幣兑台幣：4.50，下跌0.14%
利率市場
- 台幣隔夜拆款利率：0.175%，下跌0.20 bp
- 台幣10日CP率：0.7125%，下跌1.61 bp
- 台幣30日CP率：0.7544%，下跌1.35 bp
- 台幣90日CP率：0.8081%，下跌1.97 bp
市場預期
- 台債利率受美債利率鬆動影響，早盤一度上揚至0.84%，終場微幅回落。
- 建議觀察美債利率走勢，並在利率高點進場。
- 五年期交易區間預期為0.6~0.7%，十年期預期為0.8~0.9%。
新興市場動態
- 印尼盾：14892.00，下跌0.45%
- 韓圜：1120.30，上漲0.04%
- 印度盧比：71.52，上漲0.04%
- 泰銘：32.77，下跌0.04%
- 越南盾：23315.00，上漲0.06%
- 菲律賓比索：53.57，下跌0.03%
- 馬來西亞幣：4.15，下跌0.16%
總結與建議
- 美債市場：殖利率曲線陡化，短中期債券近持平，長債走低，反映市場對經濟前景的避險情緒。
- 歐債市場：德國國債受英國退歐談判進展影響走低，義大利國債持續看漲。
- 人民幣債市：受中美貿易戰陰影影響，匯率走弱，央行流動性操作引發市場關注，短端利率接近政策利率。
- 台幣債市：受美債利率鬆動影響，利率走揚，建議觀察美債走勢並在高點進場。
免責聲明
本文為永豐金證券每日債券評論，僅供參考，不構成投資建議或推薦。數據來源為彭博社，評論基於公開信息與市場判斷，可能因市場變化而調整。投資涉及風險，過去表現不代表未來表現。
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