20180910-太平洋-食品_饮料与烟草行业周报_短期将企稳_再继续悲观已无意义_10页_643kb

文档内容总结

行业观点及投资建议

核心内容：
当前食品、饮料与烟草行业面临市场悲观情绪，但短期已出现企稳迹象，继续悲观已无意义。分析师认为，市场对消费板块的悲观预期在股价上已充分反映，部分公司如贵州茅台、顺鑫农业、洋河股份等基本面良好，受到市场重点关注。

主要观点：

• 白酒板块短期下跌已结束，未来走势依赖终端销售表现，但市场对大部分白酒公司的悲观预期尚未被证伪。

• 茅台三季报数据有望大幅好转，洋河股份预披露也超预期，但仅靠个别公司的好转难以扭转整体悲观情绪。

• 明年春节销售将是关键，若终端销售企稳，白酒股将有估值回归的可能。

• 食品板块整体受大环境低迷影响滞后，三季报业绩无风险，明年一季报才可能出现增速回落，此时才会有业绩支撑风险。

• 伊利股份短期下跌空间有限，若三季报业绩改善，股价有望扭转，但趋势性上涨需等到明年年报和一季报。

• 双汇发展受非洲猪瘟影响较大，但公司盈利有望受益于养殖户出栏及政策利好，其肉制品策略调整（尤其是高温中式肉制品）是明年业绩超预期的关键。

• 中炬高新、绝味食品、安井食品等公司基本面健康，成长性明确，是较好的长期投资品种。

行业表现回顾

上周行情回顾：

• 食品饮料行业整体下跌2.41%，跑输上证综指1.57个百分点。
• 各子行业表现分化：肉制品上涨2.59%，乳品下跌6.28%，白酒下跌2.19%，其他酒类和软饮料小幅上涨，调味发酵品微跌。

下周大事提醒

• 2018年9月10日：百润股份召开股东大会
• 2018年9月11日：好想你召开股东大会
• 2018年9月13日：深深宝召开股东大会
• 2018年9月14日：得利斯召开股东大会

行业数据跟踪

重点推荐个股

• 白酒板块：五粮液、泸州老窖、洋河股份、伊力特
• 食品板块：双汇发展、中炬高新、绝味食品、安井食品

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间。

风险提示

• 宏观经济不景气
• 销售环境恶化
• 食品安全问题

联系信息

• 证券分析师：黄付生

  • 电话：010-88695133
  • 邮箱：huangfs@tpyzq.com
  • 执业资格证书编码：S1190517030002

• 证券分析师助理：管嘉琪

  • 电话：18321784096
  • 邮箱：guanjq@tpyzq.com
  • 执业资格证书编码：S1190117060044

• 销售团队：

  • 销售负责人：王方群（13810908467, wangfq@tpyzq.com）
  • 北京销售总监：王均丽（13910596682, wangjl@tpyzq.com）
  • 北京销售：袁进、成小勇、李英文、孟超、付禹璇
  • 上海销售副总监：陈辉弥（13564966111, chenhm@tpyzq.com）
  • 上海销售：洪绚、李洋洋、宋悦、张梦莹、黄小芳、梁金萍、杨海萍
  • 广深销售总监：张茜萍（13923766888, zhangqp@tpyzq.com）
  • 广深销售：王佳美、胡博涵、查方龙、张卓粤、杨帆、陈婷婷

研究院信息

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