20220801-中国银河-机械设备行业周报_7月PMI跌至荣枯线以下_关注车企一体压铸布局下设备革新需求_18页_1mb

报告摘要

机械设备行业周报总结

核心内容

2022年7月，我国制造业PMI指数为49.0%，回落至收缩区间，主要受传统淡季、疫情反复、内需疲软及大宗商品价格波动影响。尽管如此，装备制造业和高技术制造业PMI仍保持在扩张区间，分别为51.2%和51.5%。通用设备需求因制造业短期下行而承压。

在汽车轻量化趋势推动下，车企正积极布局一体压铸技术，带动超大型压铸设备需求释放。特斯拉、沃尔沃、大众、蔚来等企业均在推进一体化压铸产能和铝合金材料布局。自2021年起，8000吨级、9000吨级超大型压铸机陆续发布，全球压铸行业向大型化、集成化发展，压铸设备企业受益显著。此外，一体压铸工艺在汽车制造中应用的扩展也将带动机床设备需求增长。

主要观点

市场行情回顾
上周机械设备指数上涨3.94%，在28个行业中排名第4位。剔除负值后，机械行业估值水平为28.9（整体法）。涨幅前三的板块为航运装备（10.9%）、机床工具（7.4%）和激光（5.6%）；年初至今涨幅前三的细分板块为光伏设备（10.7%）、机器人（1.3%）和风电设备（-4.3%）。
重点细分领域
- 光伏设备：捷佳伟创获得钙钛矿电池量产镀膜设备订单，晶科能源拟发行100亿元可转债以提升产能。国家能源局发布第二批风光大基建项目，预计将进一步推动光伏产业发展。
- 新能源汽车相关装备：福特宣布将大幅生产并使用磷酸铁锂电池，宁德时代成为其主要供应商。科瑞技术、先导智能等锂电设备企业获得重要订单。
- 工业机器人与自动化：埃斯顿机器人智能产业园二期开工，预计2023年实现年产能50000台。尽管二季度工业机器人市场同比下降13%，但整体仍保持正增长，新能源汽车、锂电、光伏等领域需求旺盛。
- 机床工具：2022年上半年刀具出口额同比增长8%，进口额同比下降10.69%。国产刀片在替代进口方面取得显著进步，涂层刀片出口增长10.95%，进口增长2.13%。
- 半导体设备：华大九天成功上市，总市值约391亿元，募资35.5亿元用于EDA工具升级和开发。浙江大学在碳化硅单晶生长方面取得突破，有望推动半导体材料成本下降。
- 3C设备：六淳科技成功过会，成为“果链”企业，但其营收高度依赖苹果，存在较大不确定性。
投资建议
长期看好具备较高投资价值的景气赛道优质个股，重点关注光伏设备（N型电池片产业化带来的设备投资）、新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。

关键信息

PMI分析：7月PMI指数49.0%，为收缩区间，主因包括淡季、疫情、内需疲软及原材料价格波动。
压铸设备需求：一体压铸技术推动超大型压铸设备需求增长，特斯拉、大众等车企布局一体化压铸产能。
行业动态：
- 轨道交通：2022年上半年铁路投资降至6年来最低，但6月环比增长167.24%。
- 油气开发：中油工程签约迪拜950兆瓦光热光伏项目，推动新能源业务发展。
- 航运装备：我国最先进、智能化程度最高的多用途货滚船“顺龙海”号交付。
- 激光设备：海目星上半年净利润增长190%，在手订单达72亿元，主要应用于动力电池、光伏、消费电子等领域。
政策与趋势：国家能源局推动第二批风光大基建项目，支持新能源产业发展。制造业正向价值链中高端迈进，研发投入强度显著提升。

风险提示

疫情反复：可能对制造业生产和供应链造成影响。
政策推进不及预期：可能影响新能源和高端制造领域的投资节奏。
制造业投资增速不及预期：可能对设备需求产生抑制作用。
行业竞争加剧：可能压缩企业利润空间，影响行业整体发展。

分析师信息

鲁佩：机械组组长，首席分析师，拥有丰富的行业研究经验，曾获多项分析师奖项。
范想想：机械行业分析师，具备工学背景，曾获日本机器人大赛团体第一名及FPM学术会议最佳论文奖。

评级标准

行业评级：
- 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
- 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
- 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
公司评级：
- 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
- 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
- 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

总结

整体来看，机械设备行业在7月面临一定的下行压力，但部分细分领域如光伏设备、新能源汽车相关装备、工业机器人等仍表现出强劲增长潜力。随着“双碳”战略的推进及汽车轻量化趋势的发展，压铸设备、机床设备等将受益于行业技术革新与需求增长。投资者应重点关注具备技术优势和增长潜力的优质个股，同时警惕疫情反复、政策推进不及预期及行业竞争加剧等风险。

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