20210301-鲁证期货-晨会纪要_17页_403kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为鲁证期货2021年3月1日的晨会纪要，涵盖了多个期货品种的市场分析、价格走势、逻辑观点及操作建议。内容分为宏观背景、各类商品期货分析、操作策略建议以及免责声明等部分，整体围绕“合规保障生存，专业提升效率，创新促进发展，诚信铸就品牌”的理念展开。

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主要观点与关键信息

宏观经济

• 中共中央政治局会议讨论了“十四五”规划及2035年远景目标纲要草案稿和《政府工作报告》。
• 2020年GDP达101.6万亿元，增长2.3%，占世界经济比重超过17%。
• 外汇市场交易活跃，1月成交额达18.46万亿元人民币。
• 交通固定资产投资增长42.1%，显示经济复苏迹象。
• 2021年2月制造业PMI为50.6%，处于震荡区间。

股指期货

• 上证指数、深证成指、创业板指均下跌，分别为2.12%、2.17%、2.12%。
• 股指期现贴水扩大，上证50和沪深300突破前期平台高点。
• 长期维持多头判断，短期可能处于调整阶段。

国债期货

• 国债期货明显收跌，10年期主力合约跌0.22%，5年期跌0.11%。
• 长端收益率受通胀担忧和美债收益率上行影响走高。
• 建议关注两会，操作上可考虑熊平套利，暂时观望。

棉花

• 国内棉花价格跟随美棉波动下挫，但需求向好。
• 技术上超买，需修复，关注16000关口支撑。
• 建议多单逢高减持，短期观望。

白糖

• 国际原糖价格回落，国内郑糖受其影响低开高走。
• 基本面供应充裕，但进口利润窗口关闭，内糖跟随波动。
• 操作上建议观望中偏多，短线交易。

油脂油料

• 油脂油料市场整体震荡，短期价格维持高位。
• 外围因素如巴西丰收、美元走强影响价格走势。
• 建议以观望为主，等待市场调整。

生猪

• 现货价格小幅上涨，期货合约高位震荡。
• 非瘟疫情对能繁母猪存栏影响显著，仔猪出栏量下降。
• 未来供应偏紧，期价在中小养殖户利润线附近有支撑。
• 操作上继续偏多思路，关注疫情发展。

铜

• 上海电解铜价格小幅下跌，LME和SHFE库存处于历史低位。
• 疫情后各国财政刺激和新基建推动铜价上涨。
• 市场情绪高涨，但短期回调风险加大，建议谨慎操作。

镍

• 镍矿、镍铁、不锈钢价格全线走强。
• 镍矿成本支撑强劲，市场情绪乐观。
• 建议观望，等待回调机会再做多。

铝

• 铝价上涨过快，抑制下游复工需求。
• 通胀预期升温，但美元走强影响商品市场。
• 建议适当观望，等待情绪调整。

贵金属

• 美国财政刺激方案通过，黄金超跌，不宜继续追空。
• 市场情绪调整后或有做多机会。

原油和燃料油

• 原油价格受OPEC+会议影响，市场预期增产，偏空。
• 美元指数波动，全球大宗商品市场可能阶段性降温。
• 原油高位震荡，沥青价格仍有上行空间。

玻璃和纯碱

• 纯碱市场大稳小动，部分企业小幅提价。
• 玻璃市场情绪改善，下游复工加快，库存逐步消化。
• 纯碱和玻璃预计震荡偏强。

塑料

• 聚烯烃市场略强，但上方压力明显。
• 现货成交一般，建议谨慎操作，关注回调机会。

甲醇

• 现货价格基本稳定，部分区域小幅波动。
• 供应增加，但基本面支撑较弱，建议震荡偏弱。

动力煤

• 煤价延续弱势，但因工业需求预期和保供政策支撑。
• 期价跌幅有限，建议关注回调后机会。

沥青

• 受原油上涨影响，沥青价格大幅上行。
• 炼厂成本支撑明显，预计主力合约运行区间为3200—3500元/吨。

PVC

• PVC现货价格下跌，但原料支撑较强。
• 库存压力不大，建议短期谨慎操作。

苯乙烯

• 苯乙烯价格维持高位震荡，原油走势对其影响较大。
• 期货主力合约或围绕7350-7550区间运行。

聚酯产业链

• PTA和MEG面临产能增加压力，短期不宜追多。
• 短纤上涨由需求推动，建议关注库存和下游采购情况。
• 建议尝试品种或合约间套利，等待回调机会。

液化石油气（LPG）

• LPG价格处于上涨趋势，远月基本面支撑较强。
• 预计PG04合约运行区间为3900—4200元/吨。

纸浆

• 纸浆市场维持偏强震荡，持货商惜售。
• 国际物流紧张支撑价格，预计SP2105合约围绕7350-7550区间运行。

螺矿

• 钢厂高炉开工率和产能利用率提升，但盈利情况有所波动。
• 两会限产预期增加，期货贴水逐步修复。
• 操作上建议暂且观望。

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操作建议汇总

品种	操作建议
股指期货	短期调整，中长期多头思路
国债期货	熊平套利，观望为主
棉花	多单逢高减持，短期观望
白糖	观望中偏多，短线交易
油脂油料	以观望为主，关注回调机会
生猪	偏多思路，关注疫情发展
铜	谨慎操作，关注回调
镍	观望，等待回调机会
铝	适当观望，等待情绪调整
原油	偏空，关注OPEC+会议结果
沥青	震荡偏强，关注成本支撑
PVC	短期谨慎操作，关注需求变化
苯乙烯	震荡偏强，关注原油走势
聚酯	套利为主，等待回调再做多
LPG	震荡偏强，关注远月基本面
纸浆	震荡偏强，关注物流和需求
螺矿	暂且观望，关注限产预期

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免责声明

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