20180716-申万宏源-机械高频数据周报_新制造高速回暖_长期看好机械行业发展_35页_2mb

机械行业2018年7月16日研究报告总结

核心观点

• 机械行业进入回暖周期：新制造高速回暖，长期看好行业发展。
• 推荐策略：持续推荐“三新”策略，重点推荐工业机器人、半导体、面板、工程机械、轨交等板块。
• 核心组合：杰克股份、艾迪精密、弘亚数控、浙江鼎力、三一重工。
• 重点推荐股票池：杰克股份、弘亚数控、天地科技、康尼机电、浙江鼎力、鸣志电器、美亚光电、安徽合力、鼎汉技术、大族激光、劲胜智能、三一重工、徐工机械、恒立液压、郑煤机、先导智能、永贵电器、长川科技、至纯科技、拓斯达。

子板块观点

工程机械

• 销量增速回升：2018年6月挖掘机销量同比增长58.83%，装载机销量同比增长42.29%。
• 海外出口增长显著：2018年5月出口挖机增长143.7%，预计2018年挖机销量突破16万台。
• 重点关注：艾迪精密、恒立液压、三一重工、徐工机械。

油气设备

• 油价震荡上移：布油价格接近80美元，油服企业受益。
• 天然气需求上升：5月进口天然气增长42.9%，预计天然气设备受益。
• 重点关注：厚普股份、杰瑞股份、富瑞特装、恒泰艾普。

3C自动化

• 手机出货量承压：全球智能手机出货量同比增长1.3%，苹果手机出货量增长2.9%。
• 技术创新周期：全面屏普及推动后盖塑胶化，关注5G相关设备。
• 重点关注：康尼机电。

锂电设备

• 新能源车销量增长：6月销量达8.4万辆，同比增长42.4%，累计销量达41.2万辆，同比增长111.3%。
• 政策支持：全国工商联建议动力电池增值税率降至11%，研发费用加计扣除比例提高至75%。
• 重点关注：先导智能、赢合科技。

高端制造

• 工业互联网加速发展：政策支持力度空前，推动产业链爆发。
• 制造业升级：制造龙头强者恒强，产业升级持续推进。
• 重点关注：浙江鼎力、安徽合力、杰克股份、鸣志电器。

煤炭机械

• 煤机装备高增长：2018年5月中煤能源煤矿装备产值同比增长47.5%，连续16个月维持30%以上增速。
• 煤炭后周期回暖：固定资产投资累计同比增速转正，行业触底反弹。
• 重点关注：天地科技、郑煤机。

轨道交通

• 高铁投产超预期：2018年计划投产新线4000公里，其中高铁3500公里。
• 政策支持：52号文出台，提高城市轨道交通建设门槛。
• 重点关注：中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术。

上周市场回顾

• 沪深300指数上涨3.79%，机械设备指数上涨2.47%，弱于大盘。
• 三级子行业表现：磨具磨料涨幅最大（4.46%），金属制品Ⅲ跌幅最大（-1.06%）。
• 估值情况：机械设备市盈率30.57，高于沪深300市盈率（11.88）。

宏观数据

国内宏观

• 固定资产投资：2018年1-5月全社会固投增长6.1%，国家铁路固投同比下跌8.4%。
• 制造业投资：通用设备制造业固投同比小幅回落，专用设备制造业固投增长。
• 新增中长期贷款：5-6月平均增速为-14.2%，较4-5月减少2.1%。
• 发电量增长：1-5月累计增长8.2%，5月单月增长10%。
• PMI指数：6月为51.50%，连续23个月高于荣枯线，制造业保持平稳增长。

国际宏观

• PMI指数：美国6月PMI指数为60.20%，德国为55.90%，制造业扩张趋势减缓。
• 出口数据：1-5月出口交货值同比下降4.8%，通用设备和专用设备出口增速分别为0.9%和-11.7%。

原材料价格

• 天然橡胶、动力煤、焦煤价格均向下。
• 钢材价格上升，综合价格指数收报116.07点。

投资策略

• 新消费：关注板式家具机械、缝制机械等领域的国内优势企业。
• 新制造：推荐工业机器人、半导体设备、面板检测等领域的核心标的。
• 新周期：关注工程机械、煤机等行业的景气周期。
• 重点关注：各细分领域龙头，如杰克股份、三一重工、浙江鼎力等。

重点公司估值及评级

资料来源

• Wind
• 申万宏源研究