20220415-中诚信国际-地方政府债券与城投行业监测周报2022年第12期_专项债继续补充中小银行资本金_项目穿透式监测或于7月全覆盖_17页_1000kb

报告摘要

地方政府债与城投行业监测周报总结（2022年3月28日—2022年4月10日）

核心内容概述

本周报聚焦于2022年3月28日至4月10日期间地方政府债与城投债的发行、交易及监管动态。重点包括专项债支持中小银行资本金、专项债穿透式监测即将全覆盖、地方债与城投债发行及交易情况、城投企业公告信息等内容。

主要观点与关键信息

一、专项债政策动态

专项债支持中小银行：国常会再次强调利用专项债补充中小银行资本金，以增强其信贷能力，支持实体经济恢复。预计全年发行规模约2000亿元，2022年首笔中小银行专项债可能于4月14日由辽宁省发行。
穿透式监测全覆盖：根据国新办政策吹风会通报，专项债穿透式监测预计于7月实现全覆盖，以提高资金使用效率，防止资金闲置。
地方债管理强化：广东省出台专项债管理措施，加强项目储备、资金拨付与监管；贵州省通过与金融机构合作压降隐性债务风险，出台地市国企融资负面清单。

二、地方政府债发行情况

发行规模：统计期内共发行67只地方债，规模1380.98亿元，较前值下降350.12亿元，净融资额下降至339.68亿元。
新增与再融资：新增债54只，其中新增一般债4只（58亿元）、新增专项债50只（834.63亿元）；再融资债13只，其中再融资一般债6只（285.51亿元）、再融资专项债7只（202.84亿元）。
发行期限结构：以10年期为主（29.38%），其次为20年期（19.45%）和15年期（15.50%）。
区域分布：浙江省发行规模最大（405.19亿元），西藏自治区最小（24.90亿元）。
发行成本：一般债发行利率微升至2.86%，专项债发行利率下行至3.13%，一般债与专项债利差均有所走阔，其中西藏利差最大（28.93BP）。

三、城投债发行情况

发行规模：本统计期共发行201只城投债，规模1423.92亿元，较前值上升57.17%，净融资额为-81.7亿元，较前值增加67.6亿元。
发行结构：以超短期融资券为主（31.34%），发行期限以1年及以下为主（43.15%）。
主体级别：AA+级为主（40.30%），较前值上升0.93个百分点。
区域分布：江苏省发行数量最多（54只），规模占比19.96%；黑龙江省发行利率最高（5.9%），云南省发行利差最高（362.41BP）。
利率及利差变化：整体发行利率为3.93%，较前值下降0.85BP；整体发行利差为158.49BP，较前值收窄1.15BP。3年期AA级城投债利率及利差下降幅度最大，5年期AA级城投债利率及利差上升幅度最大。

四、债券交易情况

地方债交易：现券交易规模2172.10亿元，较前值回升563.11亿元；到期收益率整体下行，平均下行幅度0.97BP。
城投债交易：现券交易规模4056.03亿元，较前值回升1037.82亿元；到期收益率整体下行，平均下行幅度10.56BP；信用利差收窄，1年期、3年期、5年期分别收窄0.55BP、5.55BP、2.15BP。
异常交易：共发生87次异常交易，涉及56个城投主体、74只债券，主体数量、债券数量及异常交易次数均较前值下降。其中山东省异常交易次数最多，兰州建设投资（控股）集团有限公司的“21兰州建投MTN001”偏离度达15.12%。

五、城投企业重要公告

高管变更：多个城投企业公告高管、法定代表人、董事、监事等变动，如江苏省苏州高新国有资产经营管理集团有限公司、湖北省武汉市黄陂区城建投资开发有限公司等。
股权/资产划转：涉及多个城投企业股权或资产无偿划转，如福建省福州城市建设投资集团有限公司、湖北省湖北文化旅游集团有限公司等。
控股股东及实际控制人变更：多个城投企业公告控股股东及实际控制人拟发生变更，如江苏省扬州龙川控股集团有限责任公司、湖北省宜昌高新投资开发有限公司等。
名称变更：部分城投企业进行名称变更，如江苏省无锡山水产业投资发展有限公司、浙江省宁波杭州湾新区开发建设有限公司等。
募集资金用途变更：部分城投企业公告调整募集资金用途，如山东省济南能源集团有限公司、江苏省海安城市动迁改造有限公司等。
重大诉讼：部分城投企业涉及重大诉讼或仲裁，如陕西省西安市临潼区城市投资集团有限公司、云南省水务投资股份有限公司等。
累计新增借款：部分城投企业累计新增借款超过上年末净资产的20%，如江苏省南京玄武高新技术产业集团有限公司等。
对外担保：部分城投企业对外提供重大担保，如江苏省苏州市吴中城区建设发展有限公司、浙江省绍兴市城中村改造建设投资有限公司等。

六、城投债取消发行情况

取消发行：本统计期内共6只城投债券取消发行，规模合计29.50亿元，涉及公司包括湖北省城发投资集团有限公司、江苏省昆山文商旅集团有限公司等。

总结

本周期间，地方政府债与城投债发行规模有所波动，专项债支持中小银行政策持续推进，穿透式监测即将实现全覆盖。城投债发行以超短期融资券为主，利率和利差呈现分化趋势，异常交易有所减少。此外，多个城投企业发布重要公告，涉及高管变动、股权划转、控股股东变更、名称变更、募集资金用途调整、重大诉讼、新增借款及对外担保等，反映出城投行业在政策执行与市场环境变化下的动态调整。

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