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动力煤早报-2022年3月2日总结

核心内容概述

本报告为2022年3月2日的大越期货动力煤早报，重点分析了动力煤市场的基本面、价格走势、基差变化、库存情况及政策影响等因素，为投资者提供市场判断和操作建议。

主要观点

• 基本面：全国电厂样本区域存煤量环比增加，但可用天数有所下降。主产区受疫情影响，生产及发运受限，煤矿管控严格，大秦线发运水平低位回升。
• 基差：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货为900元/吨，05合约基差为85元/吨，盘面贴水偏多。
• 库存：秦皇岛港口煤炭库存为493万吨，环比微增；六大电数据停止更新，可能影响市场预期。
• 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示偏多趋势。
• 主力持仓：主力净多，且多头仓位减少，表明市场参与者信心有所波动。
• 结论：当前煤价持稳为主，但需警惕监管高压对价格的压制，ZC2205合约关注850元/吨的阻力位。

关键信息

价格走势

月间价差

• ZC05 - ZC09：价差图显示动力煤5-9价差变化趋势。
• ZC09 - ZC01：价差图显示动力煤9-1价差变化趋势。

基差变化

• ZC01基差：图示显示基差变化。
• ZC05基差：当前基差为85元/吨，较前一日有所下降。
• ZC09基差：当前基差为103.4元/吨，较前一日下降31元/吨。

影响因素

利多因素

1. 产区安监因素扰动仍存，可能影响供应。
2. 大秦线运力回升，但北方港口库存仍处于低位。
3. 民用电负荷支撑，工业用电复苏，沿海电厂日耗位于同期高位。

利空因素

1. 政策端监管限价压力明显，国家发改委连续发声。
2. 各大指数相继停发，市场情绪趋于谨慎。

主要风险点

1. 产区安监扰动可能进一步影响生产及发运。
2. 政策端管控进一步发酵，可能对煤价形成压制。

结论

整体来看，动力煤市场在基本面支撑与政策监管之间保持平衡，短期内煤价持稳为主。投资者需密切关注产区安监情况及政策动向，同时关注ZC2205合约的850元/吨阻力位。