20221204-国信期货-焦炭焦煤周报_冬储仍有预期_原料高位震荡_22页_1mb

国信期货双焦周报总结

核心内容

本报告由国信期货发布，分析了2022年12月4日焦炭与焦煤（双焦）市场的行情回顾与后市展望。报告指出，尽管当前市场存在一定的供应收缩与成本上升压力，但冬储预期及部分需求回暖对市场形成支撑，短期内价格或将继续高位震荡。

主要观点

1. 焦炭与焦煤市场现状

• 焦炭供应：2022年1-10月焦炭产量同比增长0.1%，但11月由于焦企亏损，出现限产，预计产量环比下降。
• 焦炭需求：钢厂盈利有所好转，铁水产量小幅回升，钢厂焦炭库存处于近年来同期最低水平，对冬储补库有较强预期。
• 焦炭价格：焦炭现货首轮提涨落地，市场情绪有所回暖，港口库存小幅增加。
• 焦煤供应：主产区受疫情影响，道路运输受阻，导致焦企到货情况不佳，供应偏紧。
• 焦煤进口：2022年1-10月炼焦煤进口量同比增长30.84%，蒙煤进口高位，贸易商情绪好转。
• 焦煤库存：港口焦煤库存周环比增加4.2万吨，焦企焦煤库存周环比增加10.17万吨，但钢厂焦煤库存小幅下降。

关键信息

焦煤基本面

• 产量：2022年1-10月累计产量4.11亿吨，同比增长1.65%。
• 进口：1-10月累计进口5164万吨，同比增加30.84%。
• 库存：
  • 港口库存：103.8万吨，周环比增加4.2万吨。
  • 焦企库存：874.45万吨，周环比增加10.17万吨。
  • 钢厂库存：584.87万吨，周环比减少2.63万吨。

焦炭基本面

• 产量：2022年1-10月累计产量3.96亿吨，同比增长0.1%。
• 库存：
  • 焦企库存：59.72万吨，周环比下降3.39万吨。
  • 港口库存：217.3万吨，周环比增加2.3万吨。
  • 钢厂库存：584.87万吨，周环比减少2.63万吨。
• 开工率：焦企综合开工率66.87%，周环比下降0.77个百分点；焦炭日均产量50.41万吨，周环比减少0.57万吨。
• 铁水产量：247家钢厂日均铁水产量222.81万吨，周环比增加0.25万吨。

后市展望

• 供应端：焦煤主产区受疫情影响，运输受阻，供应偏紧；焦炭受环保政策及成本上升影响，开工率持续下滑，供应收缩。
• 需求端：钢厂盈利好转，铁水产量小幅回升，但整体仍处于低位，对冬储补库仍有预期，采购积极性尚可。
• 市场情绪：焦炭二轮提涨逐步落地，市场采购情绪好转；焦煤进口高位，贸易商情绪改善。
• 期货建议：双焦期货盘面高位震荡，建议短线操作。

风险提示

• 报告内容基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。
• 市场变化较快，需密切关注政策、疫情及运输等动态。
• 投资者应自行判断并承担相应风险。

分析师信息

• 分析师：邵荟懂
• 从业资格号：F3035090
• 投资咨询号：Z0015224
• 联系方式：电话：021-55007766-6623，邮箱：15219@guosen.com.cn