20230409-广州期货-一周集萃-螺纹钢_焦煤_焦炭_需求分歧仍在_短期企稳弱反弹_后续仍承压运行_25页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了2022年4月9日钢材及煤炭相关品种的市场行情，重点围绕螺纹钢、焦炭和焦煤展开，分析了供需关系、价格走势、成本变化及宏观政策对市场的影响，同时提供了操作建议与风险提示。

主要观点

1. 螺纹钢

• 行情趋势：价格在大跌后出现小幅反弹，但整体仍承压运行。
• 基本面分析：
  • 供给端：产量环比略有下降，长流程正常复产，短流程因利润收窄产量回落。
  • 需求端：表观需求环比下降，天气等因素导致需求走弱，但情绪有所改善。
  • 库存端：库存下降，但去库速度放缓。
• 操作建议：建议区间操作，螺纹钢10合约预计运行区间为（3930，4130）。
• 风险提示：政策及疫情不及预期可能影响市场走势。

2. 焦炭

• 行情趋势：价格持续下跌，进入下行通道。
• 基本面分析：
  • 供给端：焦炭日产略有上升，但钢厂采购谨慎。
  • 需求端：铁水复产导致日耗偏紧，但下游利润不佳，补库意愿有限。
  • 库存端：焦炭总库存小幅上升，港口库存下降。
• 操作建议：短期观望为主，焦炭预计震荡运行，价格区间为（2400，2500）。
• 风险提示：政策及疫情不及预期可能影响市场走势。

3. 焦煤

• 行情趋势：价格小幅回落，但企稳迹象显现。
• 基本面分析：
  • 供给端：外煤到货较好，供应修复，但上游累库压力较大。
  • 需求端：下游采购谨慎，库存小幅上升。
  • 成本端：仓单成本偏高，港口倒挂进一步扩大。
• 操作建议：短期观望为主，焦煤预计震荡运行，价格区间为（1580，1680）。
• 风险提示：政策及疫情不及预期可能影响市场走势。

关键信息

行情回顾

• 螺纹钢10合约下跌3.55%，报3989元/吨。
• 焦炭9合约下跌7.09%，报2451元/吨。
• 焦煤09合约下跌7.15%，报1629.5元/吨。
• 本周黑色品种走势为：热卷 $\rightharpoondown$，铁矿石 $\rightharpoonup$，螺纹 $\rightharpoondown$，焦炭 $\rightharpoonup$，焦煤 $\rightharpoonup$。

期现价格分析

• 现货价格：螺纹钢价格小幅下跌，但周五量价有所回升。
• 仓单成本：
  • 山西中硫煤仓单成本1993元/吨。
  • 蒙5沙河驿自提仓单成本1789元/吨。
  • 口岸原煤仓单成本1784元/吨。
  • 港口准一焦炭仓单成本2815元/吨。
• 基差与价差：
  • 螺纹钢5合约基差87元/吨，05合约小幅贴水。
  • 螺纹钢10合约基差161元/吨，保持贴水适中。
  • 05-10价差44元/吨，偏稳运行。
  • 10-1价差72元/吨，处于偏低水平。

产业链动态

• 焦炭提降：唐山部分钢厂提出第二轮提降，焦炭价格进一步下调。
• 成本端：碳元素成本回落，焦炭第二轮提降预计下周落地。
• 宏观因素：4月中旬将公布3月及一季度经济数据，宏观政策对价格影响权重或逐渐提高。
• 铁水产量：铁水回升至243.35万吨/日，复产趋势明显。

操作建议与风险提示

操作建议

• 螺纹钢：建议区间操作，价格预计在（3930，4130）之间震荡。
• 焦炭：短期观望为主，价格预计在（2400，2500）之间震荡。
• 焦煤：短期观望为主，价格预计在（1580，1680）之间震荡。

风险提示

• 政策风险：若政策不及预期，可能影响市场走势。
• 疫情风险：疫情反弹或影响下游需求及供应链稳定性。

附录：广州期货主要业务单元联系方式

其他信息

• 免责声明：本报告内容仅供参考，不构成操作依据，投资者据此操作风险自担。
• 公司地址：广州市天河区临江大道1号寺右万科南塔5/6楼，北塔30楼。
• 公司网址：www.gzf2010.com.cn