20220703-上海证券-互联网传媒行业周报_普华永道预估传媒增速超平均_关注下半年文化新基建需求变动_25页_2mb

传媒行业周报总结（2022年07月03日）

核心内容概述

本报告为2022年7月3日发布的传媒行业周报，分析师陈旻对行业走势、细分领域表现及投资建议进行了详细分析。核心内容包括：行业整体表现、政策动向、重点公司动态、游戏与影视市场数据、内容电商趋势，以及风险提示。

一、行业整体表现

• 本周行情：
  • 上证综指上涨1.1%，深证成指上涨1.4%，创业板指下跌1.5%，传媒板指上涨0.7%。
  • 传媒板块内个股涨幅前三为：顺网科技（33.6%）、鼎龙文化（20.0%）、华谊兄弟（19.4%）。
  • 涨幅后三为：安妮股份（-7.7%）、贵广网络（-7.4%）、ST中昌（-7.1%）。
  • 海外传媒板块涨幅前三为：中国有赞（15.5%）、猫眼娱乐（13.6%）、小米集团-W（11.6%）。
  • 涨幅后三为：心动公司（-19.8%）、哔哩哔哩-SW（-10.3%）、有道（-9.3%）。

二、行业观点

• 传媒行业增长预期：

  • 根据普华永道预测，中国娱乐及媒体行业2026年市场规模将达5269亿美元，年复合增长率5.7%，高于全球平均4.6%。
  • 虚拟现实（VR）、互联网广告、视频游戏及电子竞技等细分领域增速领先全球。

• 政策影响：

  • 传媒政策面出现积极变化，战略及执行层面态度边际向好。
  • 建议关注“受政策压制的传统行业”（如互联网、游戏）和“未明确监管的新兴行业”（如元宇宙）。

• 文化新基建：

  • 财政部与住建部发布政策，提高建设工程进度款支付比例，推行过程结算，有望改善承包单位现金流。
  • G端类虚拟实景项目将受益，建议关注相关项目。

三、投资建议

1. 互联网与游戏

• 互联网龙头：

  • 受流动性、中美博弈及强监管预期影响，互联网龙头持续下杀，已进入超跌区间。
  • 推荐【快手-W】，同时关注【美团-W】、【腾讯控股】等。

• 游戏行业：

  • 游戏公司股价受版号停发影响深度回调，版号重新发放后行业确定性增强。
  • 推荐具备强运营能力、精品游戏研发能力和出海发行能力的【三七互娱】、【完美世界】、【吉比特】、【网易-S】。
  • 关注受版号影响较大的【哔哩哔哩-SW】、【心动公司】。

2. 元宇宙

• 发展方向：
  • 元宇宙处于初期发展阶段，G端/B端项目有望率先落地。
  • 推荐【风语筑】，同时关注【锋尚文化】、【丝路视觉】等。
  • NFT方向推荐【视觉中国】、【三人行】、【天下秀】；元宇宙平台推荐【天地在线】；虚拟数字人方向推荐【蓝色光标】、【华扬联众】。

四、行业跟踪

1. 影视

• 电影市场：

  • 本周票房5.69亿元，Top3影片为《人生大事》（4.2亿）、《侏罗纪世界3》（0.87亿）、《一周的朋友》（0.17亿）。
  • 本周观影人次1581.8万，环比上升100.66%。

• 电视剧、综艺、网络大电影：

  • 电视剧热度前十由腾讯视频、爱奇艺、优酷、芒果TV分占。
  • 综艺热度前十由芒果TV（4席）、腾讯视频（4席）、爱奇艺（3席）和优酷（1席）主导。
  • 网络大电影热度前十由爱奇艺（9席）、腾讯视频（8席）、优酷（6席）主导。
  • 动漫热度前十中，B站占据8席，腾讯视频、优酷各占1席。

2. 游戏

• IOS端周度流水：

  • 重点游戏包括《幻塔》、《诛仙》、《完美世界》、《新笑傲江湖》、《梦幻新诛仙》、《问道手游》、《一念逍遥》、《荣耀大天使》、《斗罗大陆：魂师对决》、《斗罗大陆：武魂觉醒》等。
  • 流水跟踪显示部分游戏表现稳定，部分出现波动。

• 游戏榜单：

  • 中国iOS畅销榜Top10中，《王者荣耀》、《原神》、《和平精英》占据前三。
  • 安卓畅销榜Top10中，《王者荣耀》、《原神》、《和平精英》等游戏表现突出。

• 游戏买量数据：

  • 上周游戏大盘买量数据中，微信朋友圈、优量汇、腾讯视频等为主要广告版位。
  • 流量与转化率数据表明，短视频平台及中长视频平台表现强劲。

• 下周手游开测：

  • 包括《时之幻想曲》、《指尖领主》、《螺旋勇士》、《战争公约》、《盾之勇者成名录:浪潮》、《怪咖英雄》、《银河之力:天刃计划》、《迷彩花都》、《代号:蝶》等游戏，主要为Android平台公测或删档内测。

3. 互联网与营销

• 流量趋势：

  • 短视频平台流量上升，中长视频平台流量持平，内容电商平台小红书流量略有下降。
  • 微信青少年模式支付限额功能上线，为家长提供支付管控。

• 战略合作：

  • 京东与腾讯续签三年战略合作协议，共同拓展流量合作及会员服务。

4. 内容电商

• 红人榜单：

  • 涨粉榜Top10包括：东方甄选（299.3万）、董宇辉（162万）、疯狂小杨哥（107.6万）等。
  • 带货红人榜Top10包括：东方甄选（2.02亿）、交个朋友直播间（1.22亿）、疯狂小杨哥（0.52亿）等。

• 快手私域经营：

  • 快手私域经营工具被广泛使用，私域贡献了70%的电商交易额、80%的直播打赏金额，粉丝在评论、转发、点赞中占比超70%。

五、风险提示

• 元宇宙发展不及预期。
• 海外流动性改善不及预期。
• 政策监管趋严超预期。
• 游戏公司流水因版号下降幅度超预期。
• 外部环境变化导致风险偏好降低。

六、相关报告

• 《5月游戏收入下降主要系供给端收缩，新游上线后预计将重回增长通道》（2022年06月26日）
• 《上海出台元宇宙支持性政策，持续验证传媒政策面持续向好》（2022年06月19日）
• 《“政策底”确立长期投资机会，持续推荐互联网、游戏、元宇宙》（2022年06月16日）

七、分析师声明

• 陈旻具备证券投资咨询资格，报告内容独立、客观，不直接受第三方影响。

八、公司业务资格说明

• 本公司具备证券投资咨询业务资格。