2020年全国性银行年报经营评述：实业复苏，中收争先，负债有隐忧_39页_2mb

2020年全国性银行年报经营评述总结

核心内容

2020年，全国性银行在疫情冲击下采取了“以量补价”的策略，即通过扩大资产规模来弥补净息差的下滑，同时优化资产配置结构，强化中间业务收入。随着2021年经济逐步复苏，制造业投资增加，银行经营面临双重影响：资产端受益于信贷供不应求，但负债端面临成本上升的压力。此外，信用环境的结构性差异和影子银行的收缩也对银行资产质量与负债管理提出了新的挑战。

主要观点

2020年经营表现

• 资产规模扩张：全国性商业银行普遍保持10%的资产规模增长，但净息差边际下滑约5BP。
• 资产配置调整：增加国债等资产配置，减少消费信贷等高风险资产配置。
• 拨备计提与核销：拨备计提力度同比增加16%，贷款核销同比增加16.3%。
• 表外业务恢复：六大行/股份制银行非保本理财产品规模同比增加6.1%/9.4%，客户AUM资金显著增长。
• 净息差改善：2020年四季度净息差边际企稳，但整体仍面临资产收益率下降快于负债端的问题。

2021年经济复苏的影响

• 资产端受益：制造业投资增加带来信贷阶段性供不应求，提升银行议价能力，预计2021年资产规模增速放缓，但收益率有5-10BP上行。
• 负债端压力：重启去杠杆导致资金面易紧难松，负债成本上升，股份制银行和城商行受冲击较大。
• 信用结构变化：居民消费金融类资产风险缓释，但影子银行收缩，中小房企和弱资质融资平台融资能力下降，信用违约风险上升。

财富管理与中收表现

• 财富管理扩张：2021年一季度权益市场波动较大，但居民大规模赎回权益类公募基金特征不明显。
• 中收增长：银行理财规模稳步扩张，2020年代理业务手续费收入同比增加16%/29%，财富管理成为中收增长的主要动力。
• 中收占比下降：剔除信用卡分期手续费后，中收占比下降3%/6%。

资产质量与风险控制

• 不良率边际改善：2020年末六大行/股份制平均不良率1.45%/1.44%，关注类贷款占比下降。
• 拨备覆盖率稳定：整体拨备覆盖率保持稳定，部分银行略有下降。
• 风险占用影响：考虑风险占用后的税后收益率下降，显示风险控制的重要性。

关键信息

资产端变化

• 贷款增速趋缓：2020年末六大行/股份制贷款增速分别为11.41%/13.09%。
• 金融投资平稳：六大行/股份制金融投资同比增速分别为7.85%/8.63%。
• 信贷收益率企稳：四季度信贷收益率整体平稳，部分区域如温州民间融资利率回升。

负债端变化

• 存款增速下降：2020年末六大行/股份制存款增速分别为9.74%/11.48%。
• 结构性存款压缩：全年结构性存款规模由12.1万亿压降至6.4万亿，降幅达33%。
• 负债成本上升：2021年初结构性存款规模小幅恢复，存款成本定价上行。

净息差分析

• 净息差企稳：2020年四季度六大行/股份制净息差分别为2.05%/2.07%，整体边际改善。
• 资产收益率下降：全年资产收益率下降快于负债端，部分银行如平安银行、招商银行下降幅度较大。
• 负债成本稳定：招商银行付息成本率保持在1.66%，结构上活期存款占总存款67%。

财富管理转型

• 从销售驱动到投顾驱动：财富管理模式需从销售转向投顾，优化指数产品可能是基础。
• 产品设计与匹配度：优化指数产品需具备良好的收益与适中的费率，以匹配买方投顾模式。
• 招商银行表现：招商银行客户数量与AUM增长显著，财富管理业务收入占总收入10%，销售基金规模翻倍。

总结

2020年，全国性银行通过规模扩张和中间业务收入提升来应对疫情带来的冲击。随着经济复苏，银行在资产端受益于信贷供不应求，但负债端面临成本上升的压力。财富管理成为中收增长的重要来源，但需从销售驱动向投顾驱动转型，以适应市场变化。招商银行在客户数量、AUM增长和财富管理业务上表现突出，为其他银行提供了转型参考。未来，银行需关注高票息保护资产，优化产品结构，以应对信用环境变化和负债成本上升带来的挑战。