20230703-华融融达期货-PVC周报_现货淡季缺乏亮眼表现_PVC期货宽幅震荡_11页_1mb

PVC 周报 (2023-07-03) 分析总结

📊 短期宏观与期货表现
当前宏观氛围偏强，为大宗商品提供支撑，PVC期货小幅反弹。需求端进入季节性淡季，房地产投资及新开工数据欠佳，中长期需求前景忧虑仍存。供应端检修结束，开工负荷率提升，但新增产能投产计划可能进一步加剧供应宽松。

🏭 供应端动态

• 上周电石市场价格区域性下调，产量稳定，企业逐步复产。
• PVC整体开工负荷环比提升（70.24%，电石法+1.61点，乙烯法+4.54点），供应压力增大。
• 原料电石、烧碱价格承压，但乙烯法利润尚可，成本端支撑较弱。

📦 库存与出口情况

• 华东库存小幅去库，华南累库，总体库存边际改善但仍有压力。
• 国内出口接单不佳，出口竞争力弱，海外需求疲软。

📉 需求端表现

• 下游行业整体负荷率低，季节性淡季天气影响仍有存续。
• 不利因素：
  • 房地产投资数据低迷，长期需求预期不明。
  • 夏季高温、梅雨季推迟开工需求。

💰 价格与基差

• 现货贴水期货（基差-180~-50元/吨），现货跟涨乏力，期货上行承压。
• 内外贸价差及出口利润持续低迷。

🔍 市场情绪点与风险

• 宏观: 美联储暗示继续加息，国内政策预期尚存支撑。
• 现实: 多空交织，现实供需宽松，需求缺乏亮眼表现。
• 风险点：
  1. 需求端房地产恢复缓慢。
  2. 蓝碳政策持续推进但短期支撑有限。
  3. 美联储货币政策预期导致全球经济不确定性走高。

📈 技术面支持

• 周线：布林带开口小幅收窄，关注5876元/吨压力位。
• 日线：趋势偏多，关注5876元支撑，需警惕上方压力。

📍 关键数据与关注

• ⚠️ 热点：美国经济韧性支撑鲍威尔加息预期。
• ⚠️ 供应端：山西煤炭出口价格跌势明显，供应宽松预期加强。
• ⚠️ 国内房地产方面：房屋新开工、施工、竣工数据均下滑，影响长期需求。

📊 未来趋势研判

• 多空平衡推动者: 供需宽松状态下，建议短空为主，偏多交易需谨慎，中长期空头逻辑支撑较强。
• 观点略偏空：基本面缺乏改善，供给宽松，需求边际走弱，不确定性仍大于确定。