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PVC市场分析总结

期货表现

PVC主力合约2401低开后震荡上行，开盘价6343元/吨，最高6405元/吨，最低6343元/吨，收盘价6343元/吨，跌幅0.14%，持仓量增仓1293手至647493手，高于60日均线。

基本面分析

• 供应端：PVC开工率环比减少1.36个百分点至72.59%，其中电石法和乙烯法开工率均下降，处于历年同期中性偏低水平。新增产能包括聚隆化工40万吨/年产能释放，万华化学40万吨/年试车，以及陕西金泰60万吨/年产能计划9-10月部分投产。
• 需求端：房地产投资同比收缩（1-6月投资降幅扩大0.7个百分点至-7.9%），商品房销售面积同比下降53%，但房屋竣工面积同比增长190%。政策调整（如7月政治局会议）带来预期改善，市场乐观，但新开工和成交仍弱。
• 库存：社会库存环比下降16.4%至4673万吨，同比增涨32.22%，库存压力较大。

基差分析

8月24日华东地区电石法PVC主流价6257元/吨，V2401合约收盘价6343元/吨，基差-86元/吨，走弱15元/吨，基差处于偏低水平，出口利多效应减弱。

总体建议

供应减少但需求疲软，库存较高，基差偏弱。建议多做基差或逢高做空PVC合约。