20230831-冠通期货-PVC_PVC逢高做空_3页_481kb

PVC期货分析总结

期货走势

• PVC主力合约2401增仓震荡下行，最低价6236元/吨，最高价6322元/吨，最终收盘价6246元/吨，涨幅0.19%，持仓量增仓10967手至666830手，60日均线在收盘价上方。

基本面分析

• 供应：PVC开工率环比减少0.89个百分点至71.70%，处于历年同期偏低水平；电石法开工率减少1.68个百分点至72.40%，乙烯法开工率增加1.49个百分点至69.58%。新增产能如聚隆化工40万吨/年已释放，万华化学40万吨/年试车，陕西金泰60万吨/年预期9-10月部分投产。
• 需求：房地产方面，融资环境改善和保交楼政策提升市场乐观预期，7月政治局会议表述调整；房企融资改善，30大中城市商品房成交面积环比回升480%，但同比仍低，投资和新开工表现差，需求不稳。
• 库存：社会库存环比下降10.5%至462.4万吨，同比增加31.48%；社库和厂库均处于高位，库存压力大。
• 基差：8月31日，华东地区电石法PVC主流价6205元/吨，V2401合约收盘6246元/吨，基差-41元/吨，走强104元/吨，基差偏低。

整体观点

• 供应减少，开工率低；需求温和复苏，政策预期乐观，但投资和新开工疲软。库存虽小幅下降，但总体高位，压力存在；基差偏弱，出口利多减弱，建议做多基差或逢高做空PVC。