20230703-华融融达期货-生猪周报_现货持续筑底_盘面弱势震荡_8页_1mb

现货持续筑底 盘面弱势震荡总结

核心内容概述

本周生猪期货主力合约（LH2309）持续弱势震荡，价格区间在15360元/吨至15715元/吨之间，周五收盘于15510元/吨，盘面价格升水河南地区生猪出栏价1780元/吨，持仓量为6.3万手。现货方面，全国生猪出栏均价为13.8元/公斤，较6月25日略有下降。整体市场呈现供需双弱格局，猪价短期内或继续弱势震荡。

主要观点

1. 期货市场表现

• LH2309合约：本周弱势震荡，最高价15715元/吨，最低价15360元/吨，周五收盘于15510元/吨。
• 基差变化：河南地区生猪出栏价较6月21日下降2.14%，期货合约价格较6月21日下降2.54%，基差由-1715元/吨降至-1780元/吨。
• 持仓量：6.3万手，显示市场参与者观望情绪浓厚。

2. 现货市场动态

• 出栏均价：7月2日全国生猪出栏均价13.8元/公斤，较6月25日下降0.23元/公斤。
• 散户情绪：散户存在低价惜售现象，集团企业按计划出栏，终端走货平平。
• 出栏均重：本周全国生猪出栏均重为120.56公斤，较上周减少0.33公斤，市场继续降重。

3. 养殖成本与利润

• 50公斤二元母猪价格：本周售价为1602元/头，较6月21日下降0.56%。
• 15公斤仔猪出栏价：售价降至495元/头，较6月21日下降1.39%。
• 养殖利润：自繁自养头均盈利-188元左右，外购育肥头均盈利-310元左右，多数养殖户仍处于亏损状态。

4. 屠宰与库存情况

• 屠企鲜销率：本周为88.16%，较上周微降0.02%。
• 屠企冻品库存率：24.97%，较上周下降0.44%，冻品继续缓慢出库。
• 开工率：屠宰企业开工率维持在较低水平，显示需求疲软。

5. 需求端与季节性影响

• 终端消费：7月份仍是终端消费相对较弱的季节，对猪价支撑有限。
• 收储预期：关注下周收储政策是否落地，若猪价大跌，收储可能启动，对市场起到支撑作用。

6. 后市展望

• 短期趋势：6月猪价或继续弱势震荡调整，市场降重尚未完成。
• 中期预期：若市场降重基本完成，叠加肥标价差转正，猪价或有所好转。
• 风险因素：猪价若持续下跌，可能触发二育进场，形成阶段性支撑。

关键信息

• 期货价格：LH2309本周弱势震荡，收盘价15510元/吨。
• 现货价格：全国生猪出栏均价13.8元/公斤，较上周略有下降。
• 供需状况：供应充足，需求偏弱，猪价难有大幅上涨。
• 收储政策：成为影响猪价的重要变量，关注其落地情况。
• 养殖利润：自繁自养和外购育肥均处于亏损状态，养殖户情绪谨慎。
• 库存变化：屠企冻品库存率下降，显示市场逐步出库。

策略建议

• 建议：暂时观望，等待市场进一步变化和政策信号。
• 理由：当前供需双弱，猪价难以大幅上涨，但也不易大跌，需关注收储政策及市场降重完成情况。

数据来源

• Wind、涌益咨询、Mysteel、华融融达期货研究所
• 农业农村部、统计局等公开资料

作者信息

• 作者：潘越凌
• 职位：油脂油料研究员
• 联系方式：18538702160 / panyl@hrrdqh.com
• 资格证书：期货从业资格 F3084587，投资咨询资格 Z0016325