20230531-国盛证券-宏观点评_5月PMI续创年内新低_怎么看_怎么办__3页_591kb

5月制造业PMI为48.8%，前值49.2%，制造业进入收缩区间，显示工业生产修复放缓；非制造业PMI为54.5%，前值56.4%，服务业和建筑业景气度均回落。经济整体景气继续回落，核心原因是需求不足、信心不足和内生动力不强。

报告指出，短期积压需求释放完毕后，消费和地产走弱，出口仍具韧性，但内需不足问题突出。往后看，经济压力仍大，但政策定力强，预计近一两个月可能出台稳增长政策组合拳，包括支持民企、房地产放松、促进消费等。

风险包括外部环境变化和政策力度不及预期。建议关注TMT和利率债投资机会。