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20220605白糖周报总结

核心内容

本周白糖市场整体延续强势，内盘价格持续上涨，郑糖主力合约价格站上6100关口，国际原糖价格则有所回调。国内糖厂生产、销售及库存情况与国际市场动态共同影响了白糖价格走势。

主要观点

• 国内白糖市场：郑糖价格继续上涨，产区集团报价偏强，销区补库需求启动，国内库存有所下降，但进口量预计同比下降。
• 国际白糖市场：印度出口量大幅增加，国内库存下滑较快，因此印度限制出口量为1000万吨以保护新榨季期初库存。巴西糖醇比受原油价格上涨影响，未来下降概率增加。
• 技术分析：郑糖短期下方依托10日均线支撑，均线多头排列，延续上升趋势。原糖价格回至60日均线附近，MACD死叉承压，短期走势不明。
• 市场关注点：印度出口情况、巴西压榨及糖醇比情况、巴西霜冻天气问题、原油价格波动、国内库存与进口情况、疫情进展等。

关键信息

国内重要资讯

1. 海南：

   • 21/22榨季机制糖厂入榨量70.32万吨，同比增加1.88万吨。
   • 产糖8.44万吨，同比减少0.29万吨。
   • 产销率50.47%，同比提高11.82%。
   • 本月销售含税出厂价5193-6202元/吨，库存食糖4.18万吨，同比减少1.20万吨。
   • 甘蔗款支付进度良好，南华集团所属各厂已付清，东方糖厂支付比例为88%。

2. 云南：

   • 截至5月31日，已收榨糖厂34家，入榨甘蔗1522.42万吨，产糖190.60万吨，同比减少30.02万吨。
   • 产销率44.96%，同比增加1.46个百分点。
   • 5月底第三方社会库存89万吨，同比下降23.9万吨。

3. 广西：

   • 5月底社会第三方库存181.45万吨，同比略增7万吨。
   • 库存量主要分布在南宁、贵港、刘总地区。

国际重要资讯

1. 印度：

   • 2021/22榨季产糖量达3524万吨，同比增长15%，创历史新高。
   • 限制出口量为1000万吨，以保护新榨季期初库存。

2. 巴基斯坦：

   • 全面禁止食糖出口，以稳定价格并控制商品囤积现象。

3. 巴西：

   • 2021/22榨季预计产糖565万吨，同比增加约8.34%。

期货数据与价差

• 郑糖收盘价：1月6229元/吨，5月6208元/吨，9月6090元/吨。
• 郑糖周涨跌：1月+31，5月+21，9月+43。
• 郑糖涨跌幅：1月+0.50%，5月+0.34%，9月+0.71%。
• ICE原糖：主力合约收盘价19.3美分/磅，周跌0.35，跌幅-1.78%。
• 价差：
  • 郑糖1-5价差21元/吨。
  • 郑糖5-9价差118元/吨。
  • 郑糖9-1价差-139元/吨（重点关注）。

基差数据

• 柳州基差：-209元/吨，涨跌19元/吨。
• 南宁基差：-209元/吨，涨跌44元/吨。
• 昆明基差：-304元/吨，涨跌39元/吨。
• 日照基差：-124元/吨，涨跌9元/吨。

仓单与持仓

• 郑糖仓单：45805张，周减少199张，有效预报1735张，增加75张，合计47540张，减少124张。
• CFTC非商业持仓净多单：显示市场对白糖的多头情绪。

内外盘价格对比

• 内盘价格相对较强，内外盘价差有所收窄，但外盘价格仍处于相对低位。

进口利润与进口量

• 巴西进口利润：配额内价格5042.43元/吨，配额外价格6470.56元/吨，与日照价差-365.56元/吨。
• 泰国进口利润：配额内价格5066.48元/吨，配额外价格6501.94元/吨，与日照价差-396.94元/吨。
• 进口量：预计5-6月进口量同比下降，进口利润不佳。

主产区价格

• 主产区现货价格整体偏强，但部分区域价格略有回调。

其他数据

• 国内单月产销数据：产量与销量均有所波动，销糖率变化情况显示市场对白糖的需求较为稳定。
• 含糖食品生产：碳酸饮料、果蔬饮料、糖果及速冻米面等产量数据反映市场需求变化，但未出现明显异常波动。
• 巴西糖醇比：受原油价格上涨影响，未来下降概率增加。
• 巴西库存：库存量下降，显示市场供应紧张。

总结

本周白糖市场整体延续强势，国内产区报价偏强，销区补库需求启动，而国际方面印度限制出口以保护期初库存，巴西糖醇比受原油价格影响。技术面显示郑糖短期支撑较强，但原糖走势不明。需重点关注印度出口情况、巴西压榨进度、原油价格波动及国内库存变化。