20210301-华泰期货-铁矿石周报_铁矿震荡向上_消费依然旺盛_10页_695kb

铁矿石市场周报总结

核心内容概述

上周铁矿石期现价格整体震荡向上，先抑后扬，铁矿2105合约收于1151点，周环比上涨31.5点，涨幅2.81%。尽管周中受唐山环保调控影响有所回落，但贸易商挺价意愿较强，叠加钢厂生产水平处于历史高位，推动矿价持续上行。整体来看，铁矿石市场表现中性偏多，短期内跟随其他黑色商品走势，中长期则维持紧平衡格局。

主要观点

• 价格走势：铁矿石价格在上周呈现震荡上行趋势，受钢厂补库需求支撑，尽管存在短期政策扰动，但整体趋势向好。
• 供应端：全球铁矿石发运量环比减少，其中澳大利亚和巴西发运量均有下降，尤其是澳大利亚发往中国量环比减少，显示海外供给尚未出现明显宽松。
• 库存情况：全国45港进口铁矿库存环比下降，显示市场库存处于低位，港口疏港量有所增加，反映出钢厂补库行为积极。
• 需求端：钢厂高炉开工率维持在较高水平，铁水产量稳步增长，显示国内需求依然旺盛，对铁矿石价格形成支撑。

关键信息

供应数据

• 全球发运总量：2902.7万吨（环比减少337.3万吨）
• 澳大利亚发运总量：1694万吨（环比减少264.7万吨）
• 巴西发运总量：563.9万吨（环比减少79.5万吨）
• 澳矿发往中国量：1454.4万吨（环比减少35.6万吨）

库存数据

• 全国45港进口铁矿库存：12644.73万吨（环比降62.17万吨）
• 日均疏港量：294.97万吨（环比增10.12万吨）
• 64家钢厂进口烧结粉库存：1781.25万吨
• 烧结粉日耗：58.65万吨
• 库存消费比：30.37
• 进口矿平均可用天数：27天
• 烧结矿中使用进口矿配比：85.02%

钢厂运营情况

• 247家钢厂高炉开工率：83.85%（环比降0.13%，同比增6.35%）

• 高炉炼铁产能利用率：92.28%（环比增0.1%，同比增12.22%）

• 钢厂盈利率：85.71%（环比增8.66%，同比降2.16%）

• 日均铁水产量：245.63万吨（环比增0.25万吨，同比增32.52万吨）

• 163家钢厂高炉开工率：66.16%（环比降0.28%）

• 产能利用率：77.39%（环比降0.37%）

• 剔除淘汰产能利用率：84.25%（同比增4.56%）

• 钢厂盈利率：75.46%（环比增9.82%）

后市展望与策略建议

后市展望

• 铁矿石自身供需矛盾有限，缺乏独立行情驱动，整体跟随其他黑色商品走势。
• 海外供给尚未明显宽松，原料价格破位需依赖生铁日产下滑。
• 盘面贴水较大，成为应对铁水减产的缓冲。
• 国内市场高价格、高需求、低库存的格局持续，中长期供需维持紧平衡。

投资策略

• 单边策略：中性偏多，关注节后钢厂补库行为。
• 期权策略：逢低买入看涨期权，以应对潜在的上涨行情。
• 其他策略：无跨期、跨品种、期现策略建议。

风险点提示

• 疫情恶化或跨区域交通限制升级
• 钢厂高炉开工率大幅下降
• 澳洲发运因疫情或天气异常变化
• 监管政策干预

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