20240420-五矿期货-铁矿石周报_趋势未变_驱动欠佳_35页_6mb

铁矿石周报总结（2024/04/20）

一、供给端分析

• 全球铁矿石发运总量环比减少，其中澳洲和巴西发货量均有下降，主要受澳洲天气影响。
• 中国47港到港总量环比小幅增长，北方六港到港量环比显著增加。
• 主要生产商发货量同比均有下降，市场供应压力有所缓解，但长期仍存在不确定性。

二、需求端分析

• 日均铁水产量环比小幅增长，钢厂炼铁产能利用率提升，螺纹钢和热卷产量均有所增加。
• 钢厂盈利率改善，成品材去库良好，铁水产量持续上升，显示市场需求边际改善。
• 钢铁产业链整体需求保持稳定增长，但去库效率仍需关注。

三、库存情况

• 全国45个港口进口铁矿库存环比大幅增加，港口库存持续累库，拐点较往年偏慢。
• 球团矿、铁精粉等库存也有较大幅度增加，钢厂进口铁矿石库存偏低，但采购心态谨慎。

四、价格走势分析

• 铁矿石价格延续上涨趋势，期货09合约周涨幅3.26%，现货价格涨幅略小于期货。
• 价格大幅上涨主要受钢厂利润改善、港口气表需求较好以及政策利好（增发国债项目）等因素支撑。
• 但港库存累库、现货价格跟不上期货上涨以及进口利润亏损一定程度上抑制了价格进一步上涨空间。

五、交易策略建议

• 短期看，由于供需边际改善，市场仍有一定支撑，但可能面临回调压力。
• 长期来看，建议关注库存拐点后的变化以及铁水、成材需求是否会持续强劲。
• 若需求端能够保持稳定或继续改善，期货价格有望在回调后再次获得支撑。

六、其他变量

• 基差维持偏低状态，进口利润亏损扩大，价差趋紧。
• 运费小幅上升，市场情绪总体偏暖，但需关注国内外政策变动及天气对供应的影响。

免责声明
以上分析基于公开数据，仅供参考，不作为投资建议。