20150624-渤海证券-中药行业周报_关注滞涨标的_14页_562kb

报告摘要

中药行业周报总结

核心内容

本报告为2015年6月24日发布的中药行业周报，由分析师王雯撰写，主要分析近期中药行业的市场表现、政策动向及投资策略，重点推荐康缘药业、济川药业、康美药业、华润三九、中新药业等个股，并对行业未来发展趋势提出建议。

主要观点

行业估值优势：中药板块整体TTM估值为55.16倍，在医药子行业中垫底，仍具备较好的相对估值优势。
市场表现：近5个交易日，医药生物板块下跌9.82%，沪深300指数下跌8.33%，中药板块跌幅较大，显示市场对板块仍偏谨慎。
投资策略：建议投资者关注“落地及兑现”方面，优选估值合理、转型并购具备资源和执行力的个股；临近中报期，建议关注业绩增长确定性强的企业及超预期个股表现；滞胀股值得积极关注。
国改概念：预计国改概念将继续贯穿全年，建议关注相关标的。
中药配方颗粒市场：中药配方颗粒市场有望放开，建议关注相关机会。

关键信息

行业及公司新闻回顾

卫计委药品集中采购政策
- 明确各地开标时间统一集中在每年11月中下旬。
- 药品采购范围由医院根据上年度实际使用量的80%制定，预算不高于医院业务支出的25%-30%。
- 分类采购机制：基本药物和非专利药纳入招标采购，专利药和独家药实行谈判采购，部分药品实行直接挂网采购。
- 采用双信封招标制度，科学设定竞价分组，从严控制中标企业数量。
恒大互联网社区医院开业
- 恒大集团在广州开业首家互联网社区医院，旨在推进医疗健康领域的发展。
- 与美国内布拉斯加大学医学中心、南方医科大学等合作，引入健康大数据模型和互联网技术。
- 未来将推进医养结合模式，为社区长者提供健康管理服务。
浙江试点慢病用药处方外流
- 浙江省试点慢性病连续处方，试点时间为三年（2015-2017）。
- 试点病种包括高血压、糖尿病，未来将逐步扩展至其他慢性病。
- 处方有效期为12个星期，患者可在试点医院或药店配药。
福瑞股份与腾讯合作推出脂肪肝健康管理APP
- 联合腾讯推出inWatch T智能手表及脂肪肝健康管理APP，计划月底上线。
- 该APP提供运动、饮食、健康跟踪方案，以及专业信息支持。
- 与之前的爱肝一生APP相比，更加全面。
太安堂子公司康爱多拟股份制改造并申请新三板挂牌
- 康爱多计划改制为股份有限公司，并申请在新三板挂牌。
- 目的在于完善治理结构、拓展融资渠道、增强核心竞争力。
香雪制药完成第一期员工持股计划
- 公司通过二级市场购买和大宗交易方式，共买入7,810,147股，占总股本1.18%，均价30.84元。
- 锁定期为一年，自2015年6月19日起。
信邦制药投资平盛股权投资基金
- 向常州平盛基金出资2,000万元，成为有限合伙人。
- 目的是增强在医疗健康领域的布局，寻找符合战略发展方向的项目。
康美药业与青海大学签署战略合作协议
- 合作内容包括科研项目交流、中药材地方标准制定、网络医院平台建设等。
- 有助于提升科研能力、推动中药材大宗交易业务发展。
佛慈制药部分药品上调出厂价
- 15个浓缩丸产品出厂价平均上调12%，阿胶出厂价上调34%。
- 调价是为了满足市场需求，但对业绩影响尚不确定。
贵州百灵“糖宁通络胶囊”纳入新农合药物目录
- 该制剂可在二级中医医院按新农合政策报销，有助于提升产品市场接受度。
葵花药业收购万源医药
- 收购深圳市万源医药100%股权，金额为300万元。
- 目的是获取符合GSP认证的药品流通企业，支持广东大区独立运营。
信邦制药与贵州医科大学合作
- 签署合作协议，共建“现代药物研发协同创新中心”和“大健康学院”。
- 不构成重大资产重组，有助于加强科研和人才培养。

市场表现和策略

板块表现：医药生物板块近5日下跌9.82%，沪深300指数下跌8.33%，板块涨幅排名第9。
子板块表现：医药商业板块跌幅低于指数，其余5个子板块跌幅较大，器械和中药板块跌幅垫底。
个股表现：仅3只个股出现正涨幅，分别为龙津药业、中新药业和云南白药。
投资建议：关注“落地及兑现”逻辑，优选估值合理、转型并购具备资源和执行力的个股；临近中报期，建议关注业绩增长确定性强的企业；滞胀股和国改概念值得积极关注；中药配方颗粒市场有望放开，建议关注相关机会。