20210803-湘财证券-中药行业周报_关注中报业绩超预期标的_12页_707kb

中药行业周报总结

核心内容

2021年8月3日发布的湘财证券中药行业周报，对中药板块近期表现、估值变化及行业发展趋势进行了分析。报告指出，中药板块在医药生物整体下跌的背景下，跌幅居首，显示出一定的市场压力。然而，报告同时强调，行业仍具备投资价值，建议关注中报业绩超预期的标的。

主要观点

1. 行业表现

• 中药板块整体表现：上周中药Ⅱ指数下跌6.51%，跌幅居医药各子板块之首，主要受大盘调整影响。
• 公司表现：部分中药企业表现较好，如以岭药业、信邦制药、寿仙谷、吉药控股、嘉应制药等；而广誉远、健民集团、通化金马、马应龙、黄山胶囊等表现相对较弱。

2. 估值变化

• PE(ttm)：中药板块PE为32.12倍，环比下降2.24倍，略低于近一年中位水平。
• PB(lf)：当前PB为2.97倍，环比下降0.21倍。
• 估值溢价率：中药板块相对于沪深300的溢价率为137.59%，显示出一定的估值优势。

3. 中药材价格走势

• 价格指数：上周重点跟踪中药材价格总指数为180.45点，环比小幅上涨0.6个百分点。
• 分品种表现：十二个中药材品种中，九涨三跌，其中树脂类药材价格涨幅最大，主要受天气变化影响，部分药材产量减少，供给不足。

4. 投资策略

• 业绩超预期：目前已有19家公司公布中报，全部实现营收正增长，17家实现归母扣非净利润正增长。中药企业中，营收增速超过50%的1家，20%-50%的1家，0%-10%的1家。
• 创新与消费主线：在医改背景下，投资机会集中在创新和消费领域。
  • 创新线：包括化药创新药及CXO产业链、创新器械耗材企业。
  • 消费线：包括第三方医学诊断、零售药店、疫苗、品牌中药及专科医疗服务。

关键信息

• 行业评级：维持“增持”评级。
• 风险提示：行业政策变化、业绩波动风险。

重点数据与图表

1. 医药各子板块一周涨跌幅

2. 中药板块估值变化

• PE(ttm)：32.12倍，环比下降2.24倍。
• PB(lf)：2.97倍，环比下降0.21倍。
• 估值溢价率：137.59%，显示中药板块估值高于市场基准。

3. 中药材价格走势

• 价格总指数：180.45点，环比上涨0.6个百分点。
• 分品种表现：
  • 树脂类药材：涨幅最大，受天气影响产量减少。
  • 其他药材：部分品种价格下跌，但整体上涨趋势明显。

总结

中药行业在医药板块整体下跌的背景下表现较弱，但估值仍高于市场基准，且中药材价格指数小幅上涨。报告建议关注中报业绩超预期的中药企业，并在创新和消费两大主线中寻找投资机会。同时，需警惕政策变化和业绩波动风险。