20241103-天风证券-非金属新材料行业研究周报_康宁进军太阳能产业链_持续关注卡脖子材料_20页

报告总结：卡脖子新材料行业周报（2024/11/03）

行业评级：强于大市（维持）

报告日期：2024年11月03日
核心分析领域：碳纤维、新能源材料（光伏/风电）、显示材料
风险提示：下游需求弱于预期、行业格局恶化、原材料成本上升等。

一、碳纤维行业现状

1. 市场情况
   本周碳纤维价格基本稳定，但企业盈利受成本与需求制约。

   • 高端产品（如T700-12K）价格维持高位，但毛利率承压；
   • 低端产品（如T300系列）同比下降，但库存压力仍存。

2. 价格与成本分析

   • 原丝与碳丝端利润均有下滑，尤其受丙烯腈原料成本涨幅影响；
   • 高端T700产品原丝寡头（吉林碳谷、上海石化等）占据主导，价格战主要集中在碳丝环节。

3. 下游需求

   • 风电稳定执行订单，但体育器材、碳碳复材等需求疲软；
   • 新能源领域（如高铁、光伏）应用增长，但传导尚未至碳纤维产业链。

二、新能源材料（光伏&风电）

1. 光伏行业

   • 辅材动态：高纯石英砂稳定供应，光伏胶膜价格趋稳；
   • 硅片价格下行明显，因厂商排产下调，库存压力略有减轻；
   • 趋势：海风装机量同比增超100%，深远海趋势明确。

2. 风电

   • 24年海风将迎来大规模交付期，核准/用海等限制逐步解除；
   • 核心受益：风电叶片领域集中度高，重点推荐时代新材。

三、显示材料（超薄柔性玻璃、OLED等）

1. 折叠屏手机

   • 全球2024年折叠屏出货量达1770万部，中国市场增速超100%；
   • 技术突破：UTG材料（超薄柔性玻璃）价格下行，带动需求正循环；
   • 行业卡脖子环节（光刻胶、高频高速CCL）国产替代空间大。

2. 近期事件

   • 小米SU7Ultra等新能源汽车采用碳纤维尾翼设计，新增应用场景；
   • 康宁公司投资太阳能硅片工厂，进一步完善产业链布局。

关键风险与机遇

• 机遇：高端材料国产替代（光刻胶、折叠屏核心元件）、新能源海陆风联动发展；
• 风险：原丝端原料丙烯腈成本波动、下游需求不及预期（如风电装机节奏放缓）。

数据摘要

• 市场表现：新材料指数本周下跌4.8%，碳纤维指数跌幅超28%；
• 个股表现：本周近九成公司股价上涨，行业龙头（吉林化纤、金发科技等）表现突出。