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债券市场日报总结

核心内容概述

本报告为2013年8月1日的债券市场日报，涵盖货币市场、国债市场、金融债市场、企业债市场及可转债市场等多方面的数据与动态。报告还涉及信用债市场的重要新闻、信用评级调整以及分析师信息等内容。

主要观点

货币市场

• 银行间货币市场利率整体下行，R001、R007、R014、R1M、R2M品种均出现不同程度的下跌。
• 公开市场操作方面，央行进行340亿元14天期逆回购操作，中标利率为4.50%，无到期，净投放资金340亿元。
• 资金面整体宽松，隔夜和7天品种融出量大，但1个月、2个月、3个月品种加权利率持续下跌，成交量萎缩。

国债市场

• 中债国债收益率曲线整体下行，1Y、3Y、5Y、7Y、10Y品种分别下跌5.61BP、2.99BP、4.16BP、2BP、1.61BP。
• 国债ETF市场方面，深市首只国债ETF将于8月5日上市，嘉实中期国债ETF将实行T+0交易机制，交易成本降低。

金融债市场

• 银行间金融债收益率曲线整体下行，1Y、3Y、5Y、7Y、10Y品种分别下跌3.22BP、3.00BP、2.00BP、3.46BP、0BP。

企业债市场

• 企业债收益率整体下行，AAA、AA+、AA、AA-等级的1Y、3Y、5Y、7Y品种分别出现不同程度的下跌。
• 信用债市场出现多起评级调整，部分公司因财务状况改善或风险降低获得评级上调，也有部分公司因风险增加被下调评级。

可转债市场

• 可转债市场整体上涨，除中海一支下跌0.25%外，其余品种均上涨，其中川投涨幅最大，达3.23%。
• 可转债全天成交12.91亿元，显示市场活跃度有所提升。

关键信息

债市要闻

1. 中国7月官方制造业PMI为50.3%，环比微升0.2个百分点，显示经济稳中趋升。
2. 深市首只国债ETF将于8月5日上市，嘉实中期国债ETF将实行T+0交易机制，交易成本降低。
3. 中国央行本周净投放资金1360亿元，以应对市场资金紧张情况。
4. 新湖中宝拟定增募资55亿元，用于地产项目，尚需股东大会批准及证监会核准。

信用债市场动态

1. 鹏博士自查曝光两股东为一致行动人，合计持股超过控股股东，但实际控制人未变。
2. 天保重装涉嫌瞒报安全事故，偿债能力堪忧，存在关联交易依赖、资产负债率高、股权结构复杂等问题。
3. 多家公司信用评级调整，如兰州银行、溧阳市城市建设发展有限公司、双流兴城建设投资有限公司等，评级展望由稳定上调为正面。
4. 部分企业信用等级下调，如千足珍珠集团股份有限公司评级展望由稳定下调为负面。

信用评级体系

• 招商证券债券信用评分分为投资档（A3、A2、A1）和投机档（B3、B2、B1、C3、C2、C1），反映偿债能力和信用风险。

市场表现与展望

• 资金面：整体宽松，但部分期限品种需求疲软，成交量萎缩。
• 信用债市场：多数信用债收益率下行，部分公司因财务状况改善或风险降低获得评级上调。
• 可转债市场：整体表现良好，多数品种上涨，市场活跃度有所提升。

分析师信息

• 孙彬彬：招商证券研发中心债券分析师，复旦大学经济学博士。
• 魏玉敏：招商证券债券分析师，厦门大学金融学硕士。
• 报告基于合法信息编制，分析结果基于假设，仅供参考，不构成投资建议。

资料来源

• 数据来源：Wind、招商证券
• 图片来源：可转债指数图表（未明确标注来源）