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报告摘要

债券市场日报总结

核心内容概览

本报告为2015年7月27日的债券市场日报，涵盖了货币市场利率、国债收益率、金融债收益率、企业债收益率、可转债市场表现以及信用债市场动态等内容。此外，还包含了宏观经济要闻、政策动向及分析师团队信息。

主要观点

1. 货币市场利率

R001：利率为1.3709%，较前一日上涨4.77 bps。
R007：利率为2.5038%，较前一日下跌1.76 bps。
R014：利率为2.8178%，较前一日下跌7.29 bps。
R1M：利率为3.0286%，较前一日上涨5.31 bps。
R2M：利率为3.03%，较前一日上涨3 bps。

整体来看，短期利率有所上行，中长期利率则出现波动，资金面偏宽松，但下午略有收紧。

关键信息

2. 国债收益率

1Y：2.3113%，下跌2.47 bps。
3Y：2.8309%，下跌0.69 bps。
5Y：3.1596%，上涨0.2 bps。
7Y：3.4093%，上涨1.07 bps。
10Y：3.4602%，持平。

国债收益率曲线整体上行，尤其是中长端。

3. 金融债收益率

1Y：2.7834%，上涨0.05 bps。
3Y：3.4827%，上涨3.35 bps。
5Y：3.7337%，上涨0.71 bps。
7Y：4.0594%，上涨2.73 bps。
10Y：4.0578%，上涨0.61 bps。

金融债收益率整体上行，长端涨幅较大。

4. 企业债收益率

期限	AAA	AA+	AA	AA-
1Y	3.23	3.49	3.97	4.61
3Y	3.95	4.24	4.73	5.44
5Y	4.25	4.62	5.12	5.83
7Y	4.66	5.23	5.77	6.61

企业债收益率整体呈上行趋势，信用等级较高的债券收益率相对较低，信用等级较低的债券收益率较高。

5. 可转债市场

沪深指数大幅下跌，沪指收报3725.56点，下跌8.48%。
转债市场日终收盘4只下跌，无一上涨。
跌幅榜：格力、航信、电气、歌尔分别下跌9.43%、6.49%、12.44%、6.63%。
市场当日成交金额为36.570亿元，较前一交易日下跌19.74%。

可转债市场表现疲软，跌幅较大，成交量下降。

债市要闻

习近平讲话：强调保持战略定力，推动经济结构转型升级。
统计局数据：1-6月工业企业利润同比下降0.7%，其中煤炭、石油等行业利润大幅下滑，但部分行业如石油加工、电力等行业有所增长。
国务院政策：三个月内连续发布四文稳外贸，政策托底力度加大。
能源局预测：预计下半年能源需求将有所回升，全年用电量将达5.7万亿千瓦时。
24省份GDP提速：多数省份GDP增速较一季度有所回升，稳增长仍依赖基建投资。

信用债市场动态

6. 发行人新闻与公告

贵人鸟：净利润下滑，计划通过体育产业基金和并购提升业绩，但机构对其未来两年增长预期较为谨慎。
格林美：营收增长依赖政府补贴，2015年70亿元营收目标存在不确定性。

7. 信用评级调整

斗山工程机械：主体评级由AA/负面下调为AA-/稳定，债项评级由AA下调至AA-。
贵州赤天化：主体评级由AA/负面下调为A+/负面，债项评级由AA下调为A+。
安东石油：主体评级由AA-/稳定下调为AA-/负面，债项评级维持AA-。
临沂矿业：主体评级由AA/正面下调为AA/稳定，债项评级维持AA。
武汉圣泽捷通：主体评级由AA-/正面调整为AA/稳定，债项评级维持A-1。
开原市城投：主体评级由AA/稳定下调为AA/负面，债项评级维持AA。
皖北煤电：主体评级由AA/稳定下调为AA/负面，债项评级维持AAA。
汉江水利水电：主体评级由AA/负面上调为AA/稳定，债项评级维持AA+。
内蒙古阜丰：主体评级由AA/稳定上调为AA+/稳定，债项评级由AA上调为AA+。
启东市华虹电子：主体评级由AA-/稳定上调为AA/稳定，债项评级维持A-1。
广西铁路投资：主体评级维持AAA/稳定，债项评级由AA+上调为AAA。
青海交通投资：主体评级由AA/稳定上调为AA+/稳定，债项评级由AA上调为AA+。
三亚凤凰机场：主体评级由AA/负面上调为AA/稳定，债项评级维持AA。
山东省国投：主体评级由AA+/稳定上调为AAA/稳定，债项评级由AA+上调为AAA。
南昌银行：主体评级由AA/稳定上调为AA+/稳定，债项评级由AA上调为AA+。
东辰控股：主体评级由AA-/稳定上调为AA/稳定，债项评级由AA-上调为AA。

可转债市场分析

市场表现：转债市场整体下跌，无一上涨。
成交金额：市场当日成交金额为36.570亿元，较前一交易日下降19.74%。
主力转债：电气和歌尔分别成交23.779亿元和4.697亿元，成交金额排前两名。

信用评分等级说明

等级	定义
A3	偿债能力极强，信用风险极低
A2	偿债能力强，信用风险很低
A1	偿债能力较强，信用风险较低
B3	偿债能力一般，信用风险一般
B2	偿债能力较弱，信用风险较高
B1	偿债能力依赖良好经济环境，信用风险很高
C3	偿债能力极度依赖良好经济环境，信用风险极高
C2	偿债能力基本不能保证
C1	偿债能力不足