20210623-中诚信国际-跨境债券周报_美联储释放鹰派信号；宝马集团发行首单公募熊猫债_9页_876kb

2021年第22期 中诚信国际 & 中诚信亚太 跨境债券周报总结

核心内容概述

本期报告聚焦于2021年6月14日至6月18日期间，全球及中国跨境债券市场的主要动态，包括美联储政策动向、人民币汇率走势、中美利差变化、中资境外债券发行情况、中资美元债市场表现、中资发行人信用评级调整以及熊猫债市场进展。

主要观点

1. 美联储释放鹰派信号

• 利率政策：美联储维持基准利率在 $0 - 0.25%$ 不变，但上调2021年GDP增长率至 $7.0%$，核心PCE通胀至 $3.0%$，PCE通胀至 $3.4%$。
• 点阵图：预计2023年底之前将加息两次，政策收紧速度或快于市场预期。
• 鲍威尔表态：将从下个月开始评估经济是否达到通胀和充分就业目标，以决定是否削减购债。

2. 汇率走势

• 美元兑人民币：受美联储逆回购规模增加等因素影响，美元兑人民币汇率走强，人民币中间价收于6.4361，较上周五上行505个基点。
• 在岸与离岸汇率：在岸人民币汇率上行494个基点至6.4408，离岸人民币汇率上行670个基点至6.4633。

3. 利率走势

• 中国国债收益率：普遍回落，1年期国债收益率上行至 $2.5274%$，中短期收益率上升，长期收益率下降。
• 美国国债收益率：2年期和10年期收益率分别上升10bp及13bp，30年期收益率下降14bp。
• 中美利差：截至6月18日，中美10年期国债利差为168.2bp，较上周五扩大0.6bp。

关键信息

4. 中资境外债券市场

• 一级市场：6月14日至18日，中资企业在境外市场新发行15只债券，合计约21.7亿美元，较上周减少50.7%。
• 增发情况：一嗨汽车租赁有限公司增发其美元债1.5亿美元。
• 二级市场：中资美元债回报率反弹，年初至今回报率上升19bp至 $-0.37%$，其中投资级债券回报率上升20bp至 $-0.34%$，高收益债券回报率上升16bp至 $-0.46%$。

5. 评级行动

• 上调：龙光集团有限公司（房地产）和武汉城市建设集团有限公司（城投）获得正面评级调整。
• 下调：国银航空金融租赁公司（金融）、锦江国际（非日常消费品）和四川蓝光发展股份有限公司（房地产）获得负面评级调整。

6. 风险事件

• 启迪控股：未能按时支付2022年到期5.5亿美元债券利息，付息金额约1,910万美元，触发7个工作日宽限期。

7. 熊猫债市场进展

• 宝马集团：发行首单公募熊猫债，包括20亿元中期票据（3年期，票面利率 $3.44%$）和15亿元短期融资券（1年期，票面利率 $3.03%$），中诚信国际评定主体级别AAA，债项级别分别为AAA和A-1。
• 光大环境与光大控股：分别发行20亿元和40亿元中期票据，中诚信国际评定主体及债项级别均为AAA。
• 市场概况：截至6月18日，2021年熊猫债发行总量34只，发行主体16个，总规模534亿人民币，平均息票率 $3.52%$，七成以上债券期限为3年及以上，主要在银行间市场发行。

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