20210928-中诚信国际-首单纯境外企业DFI公募熊猫债发行_中诚信国际授予戴姆勒主体信用等级AAA_2页_220kb

戴姆勒首次发行公募熊猫债总结

核心内容

2021年9月23日，戴姆勒股份公司担保的“戴姆勒国际财务有限公司2021年度第一期&第二期中期票据(债券通)”成功发行，标志着戴姆勒成为首家在DFI（债务融资工具）模式下发行公募熊猫债的境外非金融企业。此次发行募集人民币40亿元，是戴姆勒首次在公开市场发行熊猫债，进一步拓展了其在中国市场的融资渠道。

主要观点

• 首次突破：戴姆勒是首个在华发行人民币债券的境外非金融企业，此次发行实现了从私募到公募的突破，体现了其对中国市场的长期信心。
• DFI模式创新：此次发行基于2020年发布的《境外非金融企业债务融资工具分层分类管理细则》，该细则提升了境外优质企业债券发行的自主权和灵活性，为戴姆勒的公募熊猫债发行提供了制度基础。
• 评级结果优异：中诚信国际授予戴姆勒股份公司主体信用等级AAA，评级展望为稳定，充分肯定了其在全球高端汽车行业的领先地位、品牌价值、规模优势、产品多样性、研发能力、融资渠道及偿债能力。
• 市场反响积极：两期中期票据发行利率分别为3.10%（2年期）和3.30%（3年期），利差低于同级别主体，获得投资者踊跃认购，显示市场对戴姆勒信用的认可。
• 示范效应显著：此次发行是交易商协会熊猫债分层管理机制出台后的首单落地项目，对推动熊猫债市场高质量发展具有重要示范意义。

关键信息

发行概况

• 发行人：戴姆勒国际财务有限公司
• 担保方：戴姆勒股份公司
• 发行规模：人民币40亿元
• 发行方式：公募方式
• 发行期限：2年期与3年期
• 发行利率：3.10%、3.30%
• 发行渠道：债券通

评级信息

• 评级机构：中诚信国际
• 主体信用等级：AAA
• 评级展望：稳定
• 评级依据：戴姆勒集团在全球高端汽车行业的领先地位、品牌价值、规模优势、产品谱系、研发技术、融资渠道及偿债能力等。

市场意义

• 行业首单：戴姆勒是首家在DFI模式下发行公募熊猫债的境外非金融企业。
• 政策支持：受益于中国债券市场开放政策及分层管理机制的完善，境外企业发行熊猫债的门槛降低，灵活性增强。
• 市场信心：投资者对戴姆勒的信用认可度高，认购踊跃，反映出中国债券市场的吸引力和成熟度。
• 未来展望：随着中国评级行业改革的推进，中国评级体系将更趋国际标准，有助于提升中国债市的透明度和国际化水平。

影响与意义

此次发行不仅是戴姆勒集团在中国市场融资策略的重要一步，也为其他境外企业进入中国债券市场提供了参考范例。中诚信国际作为中国债券市场的重要评级机构，在熊猫债市场中占据主导地位，其评级结果增强了市场对发行人的信任。同时，该事件也标志着中国债券市场在吸引外资、提升国际化程度方面取得了实质性进展，为后续更多境外企业参与中国市场提供了良好开端。