> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 中诚信国际助力巴基斯坦首单主权熊猫债成功发行总结 ## 核心内容 2026年5月14日，巴基斯坦伊斯兰共和国（由总统代表）成功发行了其首单主权熊猫债，成为南亚地区首个发行人民币债券的主权国家。该债券为可持续发展债券，发行规模为人民币17.5亿元，期限3年，票面利率为2.5%，全场认购倍数达5.05倍，显示出强劲的投资者兴趣。 ## 主要观点 - **首单里程碑**：此次发行标志着巴基斯坦在人民币债券市场实现历史性突破，是中巴金融合作的重要里程碑。 - **创新担保机制**：中诚信国际联合亚洲基础设施投资银行和亚洲开发银行，构建了创新的多边信用增强机制，担保比例达到债券本息的95%，为债券发行提供了坚实保障。 - **中巴战略互信**：此次债券发行体现了中巴之间高度的政治互信与金融合作意愿，为两国全天候战略合作伙伴关系注入了新的金融动能。 - **市场影响力**：作为熊猫债市场的领先评级机构，中诚信国际在该领域占据主导地位，市场占有率长期保持在50%以上，2026年综合市占率进一步提升至54%。 - **“一带一路”示范**：该债券为“一带一路”沿线国家进入中国债券市场提供了可借鉴的模式，有助于推动区域金融互联互通。 ## 关键信息 ### 债券详情 - **发行人**：巴基斯坦伊斯兰共和国（由总统代表） - **债券名称**：2026年度第一期人民币债券（可持续发展债券）（债券通） - **债券简称**：26巴基斯坦债01BC(可持续) - **发行规模**：人民币17.5亿元 - **债券期限**：3年 - **票面利率**：2.5% - **主体/债项评级**：AA+ / AAA - **认购倍数**：5.05倍 - **簿记日期**：2026年5月14日 ### 合作方 - **共同担保人**：亚洲基础设施投资银行、亚洲开发银行 - **评级机构**：中诚信国际 - **牵头主承销商**：未明确提及 - **联席主承销商**：未明确提及 - **发行人律师**：未明确提及 - **发行人财务顾问**：未明确提及 ### 背景与意义 - **政策支持**：2025年9月4日发布的《中巴命运共同体行动计划》为此次发行提供了政策支持。 - **庆祝活动**：巴基斯坦驻华使馆专门举办庆祝活动，邀请中诚信国际出席，正值中巴建交75周年。 - **示范效应**：此次发行不仅拓宽了巴基斯坦的人民币融资渠道，还为“一带一路”沿线国家进入中国债券市场提供了有益借鉴。 ### 中诚信国际的角色 - **评级服务**：为巴基斯坦提供主体和债项评级，支持其进入熊猫债市场。 - **合作基础**：2023年与VIS集团、IIRA评级公司签署技术合作协议，为后续合作奠定基础。 - **战略拓展**：中诚信国际在2023年获得巴基斯坦证券交易委员会认可，成为其受认可的国际评级机构，进一步深化在“一带一路”沿线的布局。 ### 市场表现 - **市场占有率**：中诚信国际在熊猫债评级市场占有率长期保持在50%以上，2026年综合市占率提升至54%。 - **国际合作案例**：2026年中诚信国际助力德国汉高集团、哈萨克斯坦萨穆鲁克—卡泽纳等多家国际发行人进入熊猫债市场，并为新开发银行提供唯一中资评级服务。 ## 总结 此次巴基斯坦主权熊猫债的成功发行，不仅标志着南亚地区首个主权发行人进入中国债券市场，也体现了中巴金融合作的深化与创新。中诚信国际凭借其专业评级能力与多方协同机制，为该债券的发行提供了关键支持，成为推动“一带一路”金融合作的重要力量。未来，该债券有望为更多沿线国家提供可复制的经验，进一步促进人民币国际化与区域金融市场互联互通。 ```