PPP引领新基建专题系列二_特色小镇故事多_万亿蓝海市场开启_31页_3mb

行业评级与市场分析总结

核心内容

• 行业评级：建筑行业被评定为“增持（维持）”，表明该行业具备长期投资价值。
• 市场前景：随着城镇化进入后工业时代，特色小镇成为新型城镇化的重要推动力，预计“十三五”期间市场规模将超过十万亿元，是建筑园林企业的重要增长点。
• 政策支持：国家层面及地方政府对特色小镇建设高度重视，出台多项政策，如《关于加快美丽特色小(城)镇建设的指导意见》、《关于开展特色小镇培育工作的通知》等，提供土地、金融、项目补贴等方面的扶持。
• 发展模式：特色小镇融合产业、文化、旅游和社区功能，以产业为核心，以项目为载体，是“产城融合”的新型城镇化方案。

主要观点

• 特色小镇的兴起：起源于浙江，已在全国范围内推广，成为推动经济转型升级和城乡统筹发展的关键载体。
• PPP模式的作用：PPP模式为建筑园林企业提供切入特色小镇产业链的机会，有助于解决融资和后期运营问题，推动项目落地。
• 地产商主导，建筑企业跟进：当前特色小镇开发主要由地产商主导，但建筑企业通过PPP模式可深度参与，分享市场红利。
• 重点推荐企业：棕榈股份、铁汉生态、美尚生态、中设集团和文科园林是重点推荐的园林企业，具备全产业链整合能力及PPP项目经验。

关键信息

• 市场数据：2016年我国城镇化率为57.35%，预计到2020年将达到60%。全国规划特色小镇约2000个，总投资近十万亿元。
• 产业分布：旅游类特色小镇占比高达70%，浙江的旅游产业占比为23%，全国范围内旅游类小镇占比为50.39%。
• 区域分布：华东和西南地区特色小镇数量最多，分别达到35家和21家，主要受益于丰富的旅游资源。
• 商业模式：特色小镇建设主要分为四个阶段：规划咨询、要素导入、EPC建造和后期运营，其中PPP模式有助于建筑企业深度参与全产业链。
• 典型案例：浙江的浔龙河生态艺术小镇、梅山海洋金融小镇、义乌丝路金融小镇等成为特色小镇建设的典范。

重点推荐企业分析

棕榈股份

• 公司背景：成立于1984年，2010年上市，已转型为生态城镇建设综合服务商。
• 战略布局：通过收购贝尔高林、新中源等企业，形成“建设+运营+内容”三位一体的生态城镇服务模式。
• 重点项目：浔龙河生态艺术小镇是公司转型的重要试验项目，已实现产业、文化、旅游、地产的协同发展。
• PPP模式参与：公司2016年中标PPP项目165.8亿元，未来框架协议落地和订单转化将加速，推动业绩增长。
• 投资价值：当前股价10.01元，合理价格区间为12.0~14.0元，给予“买入”评级。

风险提示

• 政策风险：特色小镇政策变动可能影响市场发展。
• PPP落地风险：PPP项目落地进度可能低于预期。
• 产业地产监管风险：地产商模式可能遭遇监管收紧。

市场前景与发展趋势

• 城镇化推动：城镇化由中心城区向周边小城镇转移，带动特色小镇建设。
• 区域协调发展：特色小镇成为推动大中小城市和小城镇协调发展的重要平台。
• 政策红利释放：国家及地方政府出台多项政策支持特色小镇建设，包括土地、金融、项目补贴等。
• PPP模式成熟：PPP模式为建筑园林企业提供新的发展契机，有助于实现全产业链参与。

结论

特色小镇市场正处于快速发展期，建筑园林企业通过PPP模式有望深度参与，分享市场红利。重点推荐棕榈股份、铁汉生态、美尚生态等企业，因其具备全产业链整合能力、PPP项目经验及较强的市场竞争力。未来，随着政策的进一步落实和PPP模式的推广，特色小镇将成为建筑行业的重要增长点。