2017-PPP系列研究之特色小镇：特色小镇迎风起，万亿市场待掘金_29页-3mb

报告摘要

特色小镇发展研究报告总结

核心内容

特色小镇作为新型城镇化建设的重要组成部分，旨在打破“城市一乡村”二元结构，融合城市与乡村功能，推动产业发展与生态建设。其核心特征包括特色鲜明、产业聚集、绿色生态、宜居宜业，且在发展过程中，需兼顾产业化、城镇化与生态化。2017年4月，相关报告指出特色小镇建设将迎来巨大发展空间，预计到2020年，全国将建设约1900个特色小镇，总投资规模将超过4.8万亿元。

主要观点

特色小镇是未来发展方向
- 特色小镇契合供给侧改革和新型城镇化，是推动经济转型升级的重要平台。
- 通过聚焦特色产业和新兴产业，实现资源优化配置，提升发展效率，同时注重生态保护与宜居环境建设。
政策支持是关键驱动力
- 中央及地方政府高度重视特色小镇建设，政策频繁出台，明确其发展路径。
- 2015年起，浙江率先提出并推进特色小镇建设，随后全国多地跟进，形成政策支持体系。
PPP模式成为主流投资方式
- 由于特色小镇建设资金需求大，PPP模式成为主要投资方式，能有效平衡政府与社会资本的长期利益。
- 第一批127个特色小镇中，约52%已开展PPP项目，73%的小镇政府已购买市场化服务。
企业是特色小镇开发与运营的主体
- 基建、房地产、园林、旅游等企业将在特色小镇开发中扮演重要角色。
- 企业具备资金、技术、运营等优势，能弥补政府在运营上的不足，推动小镇可持续发展。
房地产企业积极探索特色小镇建设
- 华夏幸福、华侨城、万科、绿城、碧桂园等房企在特色小镇建设中占据重要位置。
- 项目涵盖养老、农业、科技、文创等主题，但多数仍处于建设初期，盈利模式尚在探索中。

关键信息

行业规模：截至2017年，特色小镇相关股票家数为106家，总市值达22428亿元，流通市值17591亿元。
投资规模：预计到2020年，全国特色小镇总投资将超万亿，其中“十三五”期间基建投资约1.4万亿元。
PPP模式：特色小镇建设中，PPP模式占比高，部分项目采用政府付费、使用者付费或可行性缺口补助。
重点推荐企业：棕榈股份、铁汉生态、岭南园林、美尚生态、岳阳林纸、华侨城集团等。
典型案例：古北水镇，位于北京密云区，总投资45亿元，通过PPP模式引入多方资本，已实现良好经济效益，年接待游客量持续增长。

行业指数表现

上证指数：3287点
绝对表现（1个月）：10.8%
相对表现（1个月）：9.0%
绝对表现（6个月）：38.2%
相对表现（6个月）：30.1%
绝对表现（12个月）：41.9%
相对表现（12个月）：32.3%

特色小镇建设内容

基础设施建设：包括道路、水电、污水处理等，平均占比30%。
特色产业开发：涵盖信息技术、节能环保、旅游、现代制造等，是小镇发展的核心。
旅游产业辅助：通过吸引游客形成复合消费，包括门票、购物、餐饮等。
生态环境治理：建设宜居环境，注重生态与产业的结合。

企业参与方式

基建企业：负责土地整理、基础设施建设。
房地产企业：参与住宅开发与产业城建设，如华夏幸福、华侨城、万科、碧桂园、绿城。
园林企业：负责绿化、生态修复，如棕榈股份、铁汉生态、岭南园林等。
PPP模式：政府与企业合作，通过市场化运作实现小镇建设与运营。

风险提示

投资不及预期
项目落地缓慢
政策风险

案例分析：古北水镇

位置：北京市密云区古北口镇，靠近司马台长城。
开发模式：借鉴“乌镇模式”，采用整体产权开发、多元运营、度假与商务并重。
投资与收益：总投资45亿元，预计回收期为8-10年。
运营表现：2014年接待游客近100万人次，营收2亿元；2015年接待游客147万人次，营收4.62亿元；2016年前三季度接待游客192万人次，营收5.64亿元。
股权结构：中青旅控股（25.81%）、IDG资本（38.71%）、北京能源投资（20%）等。