20170405-华泰证券-建筑行业深度研究：PPP引领新基建专题系列二-特色小镇故事多，万亿蓝海市场开启_34页_2mb

特色小镇市场分析与园林企业机遇总结

核心内容

特色小镇作为新型城镇化的重要组成部分，正迎来快速发展期。其核心在于产业，通过新兴产业集聚推动区域创新发展，兼具产业、文化、旅游和社区功能。预计“十三五”期间，全国特色小镇市场规模将超过十万亿元，成为建筑园林企业的重要增长点。当前，地产商主导小镇开发，但随着PPP模式的推广，建筑企业也逐步进入小镇的全产业链环节。

主要观点

• 城镇化背景：中国城镇化率仍低于发达国家，未来将由中心城区聚集向集群规模化发展转变，特色小镇是这一转型的重要抓手。
• PPP模式优势：PPP模式为建筑园林企业提供了切入机会，尤其在基建和装饰园林工程方面，具有明显优势。
• 市场前景广阔：全国32个省区均出台相关政策，预计“十三五”期间将建设约2000个特色小镇，总投资超十万亿元。
• 区域分布：华东和西南地区因旅游资源丰富，特色小镇数量较多。
• 企业布局：棕榈股份、铁汉生态、美尚生态等园林企业已通过PPP模式积极参与特色小镇建设，其中棕榈股份被重点推荐。

关键信息

特色小镇定义与特征

• 定义：特色小镇是聚焦特色产业和新兴产业的创新创业平台，区别于传统行政区划和产业园区。
• 特征：具有“特而强”的产业定位、“有机聚合”的功能叠加、“小而美”的建设形态和“活而新”的机制制度。

政策背景

• 浙江实践：2014年起浙江率先推动特色小镇建设，2016年住建部等部委联合发文，推动其在全国范围内的发展。
• 国家政策：2016年国务院和住建部等出台多项政策，明确到2020年培育1000个左右特色小镇，涵盖休闲旅游、商贸物流、现代制造等多个领域。

市场规模与投资结构

• 市场规模：预计“十三五”期间，全国特色小镇市场规模将超过十万亿元。
• 投资结构：每个小镇平均投资50亿元，其中特色产业投资占比不低于60%。

企业参与情况

• 地产商主导：如碧桂园、绿城、华侨城、华夏幸福等，以产业地产形式主导特色小镇建设。
• 建筑园林企业参与：通过PPP模式参与特色小镇的前端规划、中端建设及后端运营，尤其是园林企业在小镇项目中具备天然优势。

棕榈股份的布局与业绩

• 战略转型：自2013年起，棕榈股份通过浔龙河项目开始转型为生态城镇综合服务商，构建了“建设+运营+内容”的全产业链模式。
• 项目成果：浔龙河项目已形成生态、文化、教育、旅游、地产多产业协同发展的良好局面，成为特色小镇的典范。
• PPP模式应用：公司2016年中标PPP项目165.8亿元，未来框架协议落地和订单转化将带来显著增长。

重点推荐企业

风险提示

• 政策变动：特色小镇政策可能因国家发展重点变化而调整。
• PPP落地进度：PPP项目推进可能受地方政府执行力影响。
• 产业地产监管：产业地产模式可能遭遇监管收紧风险。

行业趋势

• 发展趋势：特色小镇将从“一哄而上”走向规范化发展。
• 未来方向：重点发展生态城镇、文旅小镇、金融小镇等，推动产城融合和城乡一体化。
• 盈利模式：PPP模式下，建筑园林企业可参与全产业链，提高盈利弹性。

结论

特色小镇作为新型城镇化的重要推动力，具有广阔的发展前景和市场需求。园林企业在其中具备天然优势，通过PPP模式可以深入参与全产业链环节，实现业绩增长。棕榈股份作为特色小镇龙头，具备全产业链服务能力，未来增长潜力大，值得重点关注。