20211205-中财期货-镍_不锈钢投资策略周报_新变种病毒冲击全球市场_镍强钢弱_6页_1mb

新变种病毒冲击全球市场 镍强钢弱总结

核心内容

本文档主要分析了2021年12月5日镍与不锈钢市场的走势及投资策略，指出在全球疫情与宏观经济不确定性背景下，镍价相对较强，而不锈钢价格疲弱，整体维持“镍强钢弱”的格局。同时，文档提供了详细的市场操作建议、产业资讯、基本面分析以及中财期货各分公司的联系方式。

主要观点

• 镍价表现较强：本周镍价因菲律宾禁矿传闻而上涨，同时新能源需求仍为镍价提供支撑，使其相对抗跌。
• 不锈钢价格疲弱：不锈钢基本面承压，11月产量超预期增加，12月排产继续上涨，对期价形成压力。现货价格因青山放开控价而明显回落。
• 镍钢比持续上涨：上周镍钢比继续上涨，显示镍相对于不锈钢的强势。
• 市场波动率下降：临近年末，期价波动率明显下降，市场情绪趋于谨慎。
• 风险提示：需警惕新能源需求落空、宏观不确定性、疫情复发以及上期所增加硫酸镍作为交割品等风险。

关键信息

一、操作建议

• 镍（NI2201）：单边区间为[145000, 150000]元。
• 不锈钢（SS2201）：单边区间为[15800, 17300]元。

二、基本面分析

• 11月不锈钢产量：国内34家不锈钢冷轧厂产量为118.81万吨，环比增加3.8%，同比减少8.3%。
• 11月产能利用率：74.4%，环比上升2.7%。
• 12月排产预测：
  • 冷轧产量预计为124.28万吨，环比增加4.6%，同比减少4.08%。
  • 200系产量预计环比增加11.04%，同比减少1.24%。
  • 300系产量预计环比增加2.26%，同比增加0.56%。
  • 400系产量预计环比增加1.34%，同比减少21.51%。
• 200系占比增加：12月排产中，200系占比上升，而300系与400系占比下降。

三、市场趋势

• 镍价震荡盘整：受菲律宾禁矿传闻影响，镍价表现相对强势。
• 不锈钢震荡回落：受产量增加与现货价格下跌影响，不锈钢价格持续走弱。
• 期价基本面支撑不足：当前不锈钢基本面不支持期价上涨，预计在震荡后可能继续下行。

四、风险提示

1. 新能源需求落空
2. 宏观经济不确定性
3. 疫情复发
4. 上期所增加硫酸镍作为交割品

附图说明

• 图1-图10：展示了伦镍、沪镍、不锈钢的库存、产量、仓单等数据，反映市场供需变化。
• 图11：显示了镍矿港口库存，为镍价走势提供参考。

中财期货分公司信息

特别声明

• 本报告信息来源于公开资料，中财期货不对信息的准确性和完整性作出保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资操作依据。
• 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。