20210425-粤开证券-_粤开策略大势研判_提前布局红五月_注重三大配置方向（附基金一季报回顾）_13页_1mb

粤开证券2021年4月25日投资策略总结

核心内容

粤开证券于2021年4月25日发布了一份投资策略报告，内容涵盖本周市场情况、基金一季报回顾、近期重要事件及大势研判等。报告指出，当前市场聚焦于景气度及顺周期板块，基金配置以景气度为主线，重点布局经济复苏+业绩弹性主线，关注政策利好及主题投资机会。

主要观点

一、本周市场情况

• 市场表现：三大指数均收涨，其中创业板表现最佳。
• 成交情况：两市成交额为3.97万亿元，较上周放量。
• 风格指数：消费、成长、周期风格指数上涨，金融风格指数基本持平，稳定风格回调。
• 行业表现：电气设备、医药生物、食品饮料领涨；商业贸易、纺织服装、房地产回调。
• 估值变化：食品饮料、家用电器、休闲服务估值分位点居前，建筑装饰、非银金融、农林牧渔估值较低。
• 北上资金动向：净流入67.92亿元，主要流入食品饮料、医药生物、电气设备板块，流出非银金融、公用事业、通信板块。

二、基金一季报回顾

• 基金整体情况：主动偏股类基金规模和持股市值继续上升，股票配置仓位小幅回落。
• 行业配置：银行、传媒、化工等顺周期行业获增持；电气设备、计算机、家用电器等受流动性收紧影响被减仓。
• 个股配置：新进入个股包括智飞生物、长春高新、兴业银行、伊利股份；退出个股包括立讯精密、东方财富、洋河股份、亿纬锂能。贵州茅台、五粮液、腾讯控股为市值占比前三。

三、近期重要事件

• 4月27日：中国公布3月工业企业利润数据。
• 4月29日：美国公布4月美联储利率决议及鲍威尔新闻发布会。
• 4月30日：中国公布4月官方制造业PMI、财新制造业PMI及3月服务贸易差额数据。

四、大势研判

• 市场聚焦：本周市场关注景气度及顺周期板块，报团单有所反弹，但持续性有待观察。
• 节前走势：下周为五一节前最后一个交易周，市场短期将维持横盘震荡。
• 投资方向：
  1. 抓住经济复苏+业绩弹性主线，关注半导体、新能源汽车、中上游顺周期、地产后周期等。
  2. 关注政策利好，如智能制造、海南、碳中和、数字货币、一带一路等主题投资机会。
  3. 5-6月进入业绩真空期，关注五一黄金周消费及下半年重大体育赛事带来的体育板块机会。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 经济超预期下行
• 外围环境超预期走弱

关键信息

• 基金规模与仓位：主动偏股类基金资产总规模上升5.89%至48045.34亿元，股票配置仓位降至85.92%。
• 北上资金：净流入67.92亿元，重点流入食品饮料、医药生物、电气设备。
• 行业估值：食品饮料、家用电器、休闲服务估值分位点居前，建筑装饰、非银金融、农林牧渔估值较低。
• 重要数据：关注3月工业企业利润、4月PMI数据，判断经济复苏与盈利情况。
• 主题投资机会：五一黄金周消费、下半年体育赛事、碳中和政策下的煤炭行业转型等。

投资建议

• 短期策略：关注五一节前市场量能变化，把握结构性机会。
• 中长期配置：重点配置景气度高的行业，如半导体、新能源汽车、中上游顺周期等。
• 政策导向：关注智能制造、海南、碳中和、数字货币、一带一路等政策利好板块。

联系信息

• 分析师：陈梦洁（S0300520100001）
• 研究助理：姜楠宇
• 联系方式：
  • 电话：010-64814022
  • 邮箱：chenmengjie@ykzq.com、jiangnanyu@ykzq.com
  • 地址：
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  • 网址：www.ykzq.com

免责声明

本报告由粤开证券发布，仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，谨慎决策，不承担因此产生的任何责任。报告内容可能根据市场变化进行调整，不承诺提供变更通知。