20220928-国金证券-基础化工_北溪管道多处泄露_关注欧洲高占比化工品_3页_466kb

报告摘要

近期，北溪-1和北溪-2天然气管道在丹麦和瑞典附近水域发生多处泄露，并伴随水下爆炸。尽管北溪-1管道自9月初已关停，北溪-2号也未投入运行，但该事件加剧了欧洲天然气供应的不确定性。

当前欧洲天然气存储量已达到91%以上，整体库存储气率约为88%。然而，由于北溪-1号管线在去年9月至年底期间曾占欧盟进口天然气的15%，其关停导致天然气供应缺口，尤其是在即将到来的冬季需求旺季，欧洲天然气供应仍面临挑战。

天然气供应紧张：北溪管道泄露虽未改变当前天然气供应格局，但加剧了欧洲天然气供应的不稳定性，使冬季供应形势更加严峻。
欧洲化工品受冲击：天然气作为化工品的重要原料，其价格上涨直接影响欧洲化工行业。近期巴斯夫德国路德维希港PVP产品因不可抗力事件，进一步印证了能源成本对化工品价格的影响。
关注高产能化工品：在欧洲天然气供应紧张的背景下，建议投资者关注欧洲产能占比较高的化工品，如维生素（VA、VE、VB2）、蛋氨酸、PVP、MDI、TDI、间甲酚等。

国内相关企业受益：欧洲化工品价格因天然气成本上涨而上升，可能带动国内相关企业出口竞争力提升。
重点推荐企业：
- PVP龙头：新开源
- 维生素龙头：新和成
- 间甲酚龙头：辉隆股份
- MDI龙头：万华化学
- TDI龙头：沧州大化
- 蛋氨酸龙头：安迪苏

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