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文档内容总结

核心内容概述

本文档为渤海证券研究所发布的晨会简报，涵盖传媒行业月报、餐饮旅游行业周报和金融工程研究周报三部分内容，分别从票房市场、旅游行业动态及商品期货市场角度对当前市场情况进行分析与展望。

传媒行业月报

主要观点

• 11月票房增长显著：2018年11月国内电影票房收入达37.35亿元，同比增长29.57%；观影人次1.07亿次，同比增长26.89%。
• 头部影片表现突出：票房前三影片为《毒液》（17.46亿）、《无名之辈》（4.9亿）、《神奇动物》（3.77亿），合计贡献26.21亿元，占当月票房的70%，较去年同期的54.2%明显提升。
• 院线集中度上升：前五大院线票房占比达47.3%，前十大院线占比达69.29%，行业集中度进一步提高。
• 12月市场预期平稳：12月档期影片整体竞争力一般，预计全年票房增速在10%左右，市场规模约600亿元。
• 投资建议：维持行业“中性”评级，推荐光线传媒、万达电影、中国电影、横店影视、幸福蓝海等优质标的。
• 风险提示：宏观经济低迷、政策变化、票房不达预期等。

餐饮旅游行业周报

主要观点

• 行业动态丰富：包括复星旅文计划上市、山东文旅集团成立、三亚计划新增境外航线等。
• 中青旅受让古北水镇股权：拟与珠海嘉伟士杰联合受让古北水镇10%股权，该联合体由原股东组成，具有优先购买权。
• 本周市场表现：餐饮旅游板块上涨3.96%，跑赢沪深300指数1.66个百分点；景区、旅行社、酒店、餐饮分别上涨2.42%、5.52%、3.43%、1.74%。
• 个股表现：腾邦国际、首旅酒店、中国国旅领涨；西安旅游、大东海A、金陵饭店领跌。
• 投资建议：维持行业“看好”评级，建议从时间维度选择标的：长期关注免税行业，中期关注酒店周期性复苏，短期关注估值合理的优质个股。
• 推荐标的：中国国旅、首旅酒店、宋城演艺、广州酒家。
• 风险提示：突发事件、宏观经济低迷、政策变化、国企改革进展不达预期。

金融工程研究周报

主要观点

• 股指短期企稳：11月29日至12月5日，三大股指小幅上涨，行情由下跌转为横盘震荡，上证50指数领涨。
• 商品期货走势分化：文华商品指数短期企稳，工业品指数反弹，农业品指数小幅下跌。
• 期货持仓量上升：受调整股指期货合约保证金比例影响，沪深300加权合约、中证500加权合约持仓量创近期新高。
• 板块表现：
  • 工业品：黑色产业链（焦炭、锰硅）涨幅较大，化工板块（PP）表现较好。
  • 农产品：玉米跌幅较大，跌幅达4.46%。
• 行情展望：
  • 前期下跌品种如甲醇、PTA持仓量快速上升，短期下跌风险较小。
  • 玉米、豆一、豆粕、菜粕等跌破长期支持位，存在做空机会。
• 投资评级说明：
  • 公司评级：买入（>20%）、增持（10%-20%）、中性（-10%-10%）、减持（< -10%）。
  • 行业评级：看好（>10%）、中性（-10%-10%）、看淡（< -10%）。

关键信息汇总

传媒行业

• 11月票房增速较快，头部影片表现强劲。
• 行业集中度提升，前五大院线市占率显著提高。
• 12月票房预期平稳，推荐关注优质内容及渠道公司。

餐饮旅游行业

• 行业动态活跃，政策支持与市场拓展并行。
• 中青旅受让古北水镇股权，可能带来积极影响。
• 周内板块整体上涨，个股表现分化。
• 推荐关注免税、酒店及估值合理的个股。

金融工程研究

• 股指短期企稳，商品期货市场走势分化。
• 工业品表现较强，农产品出现回调。
• 建议关注PTA、PVC等做多机会及玉米、豆一等做空机会。

机构信息

• 研究所地址：
  • 天津：天津市南开区宾水西道8号
  • 北京：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层
• 联系方式：
  • 电话：（022）28451888 / (010) 68104192
  • 传真：（022）28451615 / (010) 68104192
  • 网站：www.eww.com.cn
• 研究员联系方式：
  • 姚磊（传媒）：姚磊
  • 刘瑞、杨旭（餐饮旅游）：刘瑞 +862223861670 / 杨旭 +862228451879
  • 郝惊（金融工程）：郝惊 +862223861600

风险提示

• 宏观经济风险：经济低迷可能影响消费及投资意愿。
• 政策风险：行业重大政策变化可能带来不确定性。
• 市场波动风险：票房、商品期货等市场表现可能不达预期。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，渤海证券对其准确性与完整性不作保证，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。