20171230-招商证券-医药生物行业2018年第1周周报_第一批完成一致性评价品种名单出炉_关注相关品种及个股_9页_907kb

医药生物行业2018年第1周周报总结

核心内容

2017年12月30日发布的医药生物行业2018年第1周周报，主要关注医药行业的一致性评价进展、市场表现、个股动态以及相关政策影响。报告指出，CFDA发布了第一批通过一致性评价的13个品种、17个品规名单，同时发布了《中国上市药品目录集》，标志着一致性评价工作的正式启动。这将加速进口替代进程，利好具备技术优势和研发能力的企业。

主要观点

• 市场表现：上周医药生物板块整体下跌0.25%，但表现优于中小板和创业板。中信医药板块PE溢价率下降至107%，中药饮片板块因康美药业和华森药业带动，涨幅最大为3.65%。
• 个股表现：次新股全面反弹，卫信康和华森制药分别上涨22.4%和20.4%，成为涨幅前列。山河药辅、中恒集团、迪瑞医疗等个股因一致性评价或管理层变动受益，涨幅显著。复星医药和通化东宝因创出新高后调整，跌幅较大。
• 投资主线：推荐关注创新药和创新器械、分级诊疗推动的基层医疗发展、处方外流带动的零售药店增长、消费升级、原料药提价及国企改革机会。
• 重点个股：信立泰、通化东宝、长春高新、中国医药、老百姓、益丰药房、云南白药等被强烈推荐，同时看好维生素C持续提价。

关键信息

• 一致性评价影响：CFDA的公告表明，一致性评价标准严格，部分品种被不予通过或发补，利好化药技术工艺领先、研发能力强的企业。华海药业被认为是最为受益的一致性评价企业。
• 政策解读：发布的《中国上市药品目录集》被视为中国版“橙皮书”，有助于推动药品创新和仿制药质量提升。鼓励药品创新的政策也释放了积极信号。
• 风险提示：报告提示了市场波动风险及个股业绩不达预期的风险。

财务指标与评级

重点公司主要财务指标及评级如下：

重大政策与行业新闻

• 一致性评价进展：CFDA发布第一批通过一致性评价的品种名单，包括信立泰氯吡格雷、正大天晴瑞舒伐他汀等，表明政策执行严格，利好技术领先企业。
• 药品目录集发布：《中国上市药品目录集》公布，成为药品审评和监管的重要参考。
• 优先审评政策：鼓励药品创新的政策发布，明确具有明显临床价值的品种可申请优先审评。
• 苄达赖氨酸滴眼液监管：CFDA要求各省药监局督查企业启动临床有效性试验，并在三年内提交结果。

投资策略与评级定义

• 行业投资评级：推荐（行业基本面向好）、中性（行业基本面稳定）、回避（行业基本面向淡）。
• 公司短期评级：强烈推荐（股价涨幅超基准指数20%以上）、审慎推荐（股价涨幅在5%-20%之间）、中性（股价变动幅度介于±5%之间）、回避（股价表现弱于基准指数5%以上）。
• 长期评级：A（长期竞争力高于行业）、B（长期竞争力与行业一致）、C（长期竞争力低于行业）。

风险提示

• 市场波动风险
• 个股业绩不达预期风险

覆盖股票与财报提示

• 财报及股东会提示：1月4日国药股份召开股东大会；1月5日泰格医药、华北制药披露财报。

PE Band与PB Band

• PE Band：医药生物行业历史PE Band图显示了行业PE水平与市场基准的对比。
• PB Band：医药生物行业历史PB Band图展示了行业PB水平与市场基准的对比。

分析师承诺与团队信息

• 分析师承诺：分析师的薪酬与报告中的推荐或观点无关。
• 团队背景：吴斌、李珊珊、张同、李勇剑、蒋一樊、李点典等分析师构成招商证券医药研究团队，具有丰富的行业经验和学术背景。
• 团队荣誉：多次获得新财富最佳分析师、金牛分析师、水晶球奖等荣誉。

总结

该周报提供了医药生物行业全面的市场回顾、政策解读、个股分析及投资建议，强调了创新药、一致性评价、处方外流等投资主线，并推荐了多只个股。同时，提醒了市场波动及个股业绩风险，为投资者提供了重要的参考信息。